国庆旅游热度回暖

　　伴随十一黄金周临近，多家在线旅游平台数据显示，中秋小长假之后，国庆旅游产品预订热度呈现增长趋势。9月24日据媒体报道，飞猪数据显示，近一周，国庆机票预订量环比上周增超2.7倍。同程旅行发布的数据也显示，近一周“十一”相关旅游搜索热度环比上涨172%，假期出行的机票、酒店搜索热度上涨136%。值得注意的是，此数据为环比数据，临近国庆，机票酒店等预订量数据环比增长是符合预期的，真正的数据对比，还需观察和去年同期的对比，以及节后的游客人数和消费金额的同比数据等情况。

　　近期国内疫情呈边际企稳趋势，此前疫情严重的三亚/深圳/成都/乌鲁木齐在9月15日后逐步恢复正常生活秩序，在去年低基数下，预计今年十一假期全国旅游收入同比略有改善。此前据珠澳联防联控澳方工作组，根据当前疫情形势，经珠澳联防联控机制协商一致，自2022年9月19日6时起，经珠澳口岸入境珠海人员须持有的核酸检测阴性结果证明的时限要求，由原来的24小时内放宽至48小时内。澳门的探索将为大陆出入境政策提供参考和借鉴，对国内旅游信心有提振作用。

　　近年来，旅游业对国民经济的综合贡献度持续增大，旅游业的发展推动经济社会的发展。稳增长背景下，缓解旅游业困境是带动国民经济的重要保障。疫情背景下为促进旅游消费复苏，国家政策从供需两端入手激发旅游市场内在活力。需求端来看，多地政府通过减免门票和发放旅游消费券等政策推动当地旅游业的消费。近期海南、湖北等地旅游消费券陆续发放，文旅消费券已成为推动目的地文旅持续发展的重要力量。供给端层面，政府积极出台扶持政策帮助旅游企业度过难关，涉及金融支持、减税降费、稳岗就业等多方面，减轻旅游企业的现金流等压力，增强旅游企业对于旅游市场恢复的信心。

　　尽管目前地方促消费的政策不断落地，但是疫情的影响仍然存在。2022年4月份以来消费者信心及预期指数大幅回落，为2005年有数据记录以来的最低水平，反映出当下预期转弱背景下，居民更倾向于为未来储蓄，消费倾向已低至历史最低点，消费复苏可能面临较大困难。此外，疫情冲击中小微民营企业，就业数据表现不佳，城镇居民可支配收入增速出现较大下降。后续消费行业的复苏需密切关注居民消费能力和消费信心的恢复。

　　估值来看，截止9月23日，中证旅游主题指数（930633）的市盈率为41.31，近十年的PE百分位为18.74%，估值分位数较低但绝对值仍较高，短期内估值性价比不高。

　　疫情以来国民旅游出行受挫，旅游市场需求亟待疫情防控形势逐步好转、时间保障和消费力维度的刺激。稳增长背景下，政策频频释放助力文旅行业恢复和促消费的信号，目前三季度正值旅游出行旺季，预计景区经营及旅游市场情况将有所改善。不过需要投资者注意的是，旅游板块作为典型的疫后困境反转预期板块，中证旅游主题指数（930633）今年的表现极为抗跌，年初至今仅回调了1.15%，大幅跑赢沪深300指数，与其行业基本面出现极大的背离，表明二级市场对于疫情结束的预期打满，当前板块的波动更多的是来自于事件性的扰动，即使未来防疫政策真正转向后，也有可能会延续基本面和实际走势背离的情况，对于基金投资者而言，把握难度较大。

　　*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

　　*风险提示：股市有风险，入市需谨慎

　　举报/反馈