做最坏打算！美债僵局将放大波动，留意四大交易机会

　　转自：金十新媒体

　　

　　美债僵局愈演愈烈，恐放大市场波动，投资者正在做最坏的打算，交易指南来了，除了黄金之外，这些资产也值得关注……

　　围绕美国债务上限的紧张局势正在加剧，即使基本情况是达成和解，美国市场将首先受到任何潜在违约的打击，但亚洲投资者也为最坏的情况做准备。

　　策略师们已开始告诉客户要如何应对其后果，他们强调，2011年由于两党就美债上限谈判陷入僵局，标普全球评级下调了美国信用评级，投资者如今应警惕这一风险重现。

　　北欧联合资产管理公司基本面股票主管詹森（Hilde Jenssen）表示：

　　“美国频繁围绕是否提高债务上限的政治摊牌，让人怀疑该国是否真的是一个无风险的发行人。当年标普下调美国信用评级时，亚洲股市先下跌后反弹。无论评级机构的决定如何，我们都已准备好面对未来几个月亚洲股市的波动。”

　　（2011年标普下调评级后，黄金和日元跑赢美元）

　　众议院周三通过了共和党支持的债务上限法案，加剧了与反对该法案的白宫之间的对峙。该法案不可能在民主党控制的参议院获得通过。

　　两党围绕这一问题的斗争愈演愈烈，如果真的发生意外，亚洲投资者该如何应对呢？以下是策略师们推荐的一些交易：

　　日元与黄金

　　在2011年4月标普将美国信用评级展望下调为负面后，日元和黄金双双上涨，并在8月下调评级后再次攀升。彭博美元现货指数在评级下调后也因避险需求扩大而上涨。

　　野村控股驻新加坡策略师Craig Chan上周在一份研究报告中写道，如果美国违约的可能性增加，日元可能会领跑。交易员预计违约风险将是短暂的，但仍将提高美国在2024年降息的可能性。届时美国国债收益率将下降，日元将受益。

　　而美元是否会像2011年那样再次上涨则有待商榷。

　　澳大利亚和新西兰银行集团驻新加坡的亚洲研究主管Khoon Goh称：

　　“如果美国政府长期停摆或信用评级被下调，美元可能不会从避险需求中受益。黄金、日元和瑞士法郎等传统避险资产比较有可能上涨。”

　　优质股票

　　衡量标普500指数预期波动率的VIX指数上周跌至2021年11月以来的最低水平，这表明至少对股市投资者来说，对债务上限的担忧仍然温和。这种潜在的风险低估可能意味着，如果担忧开始升级，市场将出现大幅波动。

　　新加坡景顺资产管理有限公司亚太地区全球市场策略师David Chao称，2011年7月至9月期间，亚洲优质股的表现优于防御性板块。他表示：

　　“随着两党辩论的结束，亚太市场参与者应该为美国的流动性状况收紧做好准备。”

　　（“恐慌指数”跌至2021年11月以来最低水平）

　　亚洲高收益债券

　　一些人认为，如果美元下跌，可能会为印度等亚洲国家的高收益债券提供推动力。

　　Abrdn亚洲集团驻新加坡的多资产解决方案投资主管Ray Sharma-Ong称，印度债券因波动性低、利差较高而脱颖而出，这使其具有吸引力。他表示，韩国债券也可能上涨，特别是考虑到有迹象表明韩国央行将暂停紧缩周期。

　　在上月银行业动荡最严重的时候，投资者增持了韩国、印尼、泰国和印度的债券，显示出尽管市场普遍波动，但投资者对新兴亚洲债券仍有信心。

　　野村证券表示，如果债务谈判陷入僵局，波动性或避险情绪最初将出现上升，这可能会对亚洲债券造成负面影响，但一旦找到解决方案，它们就会反弹。策略师们写道：

　　“随着事件风险消退，全球市场情绪将改善，届时印度和印尼等高收益率国家的债券在亚洲的表现可能会好于其他国家。”

　　寻找超卖资产

　　过去，共和党和民主党总能设法达成解决方案，避免政府违约。假设这种情况再次发生，在此之前任何风险资产的抛售都可能被视为买入机会。景顺的David Chao表示：

　　“投资者应该准备好现金以购买在这段波动期间可能被超卖的资产，就像之前债务上限辩论中新兴市场和小盘股所发生的那样。”