「独家」粤系房企珠江投资获批注册30亿元中期票据

　　

　　界面新闻记者 | 黄昱

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　　据界面新闻了解，粤系民营房企珠江投资近期获中国银行间交易商协会批准注册30亿元中期票据，2年内有效，由中国工商银行股份有限公司主承销。

　　去年11月支持房企融资的“三支箭”松绑以来，头部房企整体融资环境有所改善，不少优质民企都陆续获得了融资支持。珠江投资作为非上市公司，排名在TOP50之外，此次获批表明其经营基本面得到监管层认可。

　　优质民营房企是去年11月以来中票融资的主要受惠方。

　　据中国银行间市场交易商协会官网披露，今年已有多家房企获批注册中票，其中碧桂园200亿元、龙湖200亿元、万科337亿元、新城控股150亿元、美的置业150亿元、新希望五新实业集团20亿元、中国铁建房地产22亿元。

　　此外，绿城房地产集团有限公司、厦门中骏集团、成都兴城人居、雅居乐也分别获批注册中期票据200亿元、110亿元、30亿元、30亿元、20亿元。

　　据界面新闻不完全统计，2月1日至今，房企获批注册中期票据总额达1109亿元。

　　不过获批注册只是拿到了发债的入场券，只有成功发行才算是房企拿到了真金白银。在有效时间内，这些房企可以择机发债，按需补充公司流动性。

　　中指研究院指出，在政策持续鼓励下，信用债发行主体出现明显多样化。除央国企及已经发行过增信债券的民企外，中骏、雅居乐等中型民企也新加入到发行行列，出险房企如合景泰富也有成功发行，且均获得中债增的不可撤销连带责任担保。

　　厦门房企中骏和广州房企雅居乐是2023年首批发债的民营房企，虽然现金流紧张，但都在这一轮地产调控周期中保持着债务零违约的纪录。

　　1月18日，中骏集团官微发布信息称，该公司成功发行2023年度第一期中期票据，发行规模15亿元，期限3年，发行利率4.1%，中债增进公司提供全额无条件不可撤销连带责任担保。

　　同一日，雅居乐也宣布成功发行2023年第一期中期票据募，金额12亿元，期限3年，利率4.7%，同样由中债增进公司提供全额无条件不可撤销连带责任担保。

　　出险房企发债也在年初成功破冰。

　　据上清所1月31日公告，合景泰富间接全资公司广州合景控股集团有限公司于2023年1月19日发行了2023年度第一期中期票据，由中债增进公司提供全额无条件不可撤销连带责任担保，实际发行金额为7亿元，利率为4.5%，期限为3年，资金用途为项目开发建设。

　　可以看到，“第二支箭”政策不仅快速落地，而且惠及面在快速扩大，只要为合理融资需求，安全、出险民营房企均有机会获得支持。

　　公开资料显示，珠江投资和合生创展（HK.00754）都是朱孟依家族下的企业。一直以来，珠江投资都被视为朱孟依的第二艘房地产旗舰。目前，朱孟依的大女儿朱桔榕担任合生创展主席一职；朱孟依的二公子朱伟航是珠江投资的实控人。

　　珠江投资在此轮房地产调控周期中表现低调稳健，一直未出现公开债务市场违约的情况。克而瑞研究中心指出，在规模房企业绩大幅收缩的背景下，仍有珠江投资等部分“腰部”房企凭借其稳健运营、区域深耕等优势逆流而上。

　　克而瑞数据显示，2022年，珠江投资实现合约销售额约281.5亿元，比上一年约280亿元的合约销售额略有增长，这在房企销售普遍大幅下滑的情况下，是较为亮眼的销售表现，销售规模排名从2021年的92名上升至68名。

　　在拿地方面，珠江投资近两年年均补货超100亿元，补仓90%位于广州；销售贡献上，2022年贡献占比上海有56%，广州28%，昆山8%，北京4%，而2021年广州占比61%，北京18%。

　　一二级联动为珠江投资的主要供货方式。目前，珠江投资的主要项目分布于京津地区、长三角区域和珠三角区域，深耕一线城市。

　　珠江投资在2022年债券年度报告中指出，近年，受制于国家对房地产行业调控等政策影响，房企的经营和发展受到了一定制约，但受益于本公司土地取得较早，成本优势明显，区域市场需求活跃等因素，宏观政策变动所造成的风险总体可控。

　　尽管如此，珠江投资也不可避免的遭受利润下滑的阵痛。数据显示，2022 年珠江投资实现营业收入 129.32 亿元，同比下降 8.44%，实现净利润 5.37 亿元，同比下降 50.61%。

　　珠江投资表示，深惠珠江和宁波珠江等房地产销售结转收入下降导致房地产销售同比 28%至 87.35 亿元，但京通一级土地上市收入 23.56 亿元，同比增长 911%，综合收入降幅不大。但一级土地毛利率偏低，且年度费用较多，造成净利润降幅偏大。

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