2023电影五一档前瞻点评：供给改善 AI+影视加速工业化

　　疫后复苏，五一档期延长，期待电影行业困境反转。剔除受疫情影响新片上映的20 与22年，近几年五一档期国内电影综合票房与量价等指标基本呈现稳步增长态势。同时，五一假期从2019 年前的3 天延长至2021 年的5 天，五一档期已成为春节档、国庆档之外最长的档期，随着新片供给改善+院线的常态化运营，电影行业加速复苏。　　23 年五一档上映影片数量有望创历史新高，优质供给有望引爆观影热情。2023 年五一档预计有18 部影片在映，数量有望创历史新高。拟上映影片类型多元，关注度较高的影片包括动画片《灌篮高手》、动作片《长空之王》、犯罪片《检查风云》、喜剧片《人生路不熟》　　及爱情片《这么多年》。　　AIGC 对影视内容生产的提效在前期策划、中期拍摄、后期制作、宣发环节均能体现。1）前期策划，AI 可辅助剧本生成，并把剧本中的角色、场景、道具、特效等元素转换成拍摄日程和预算。2）中期拍摄，AI 可生成布景，换脸换声，或直接使用虚拟人替代真人演员。　　3）后期制作，AI 可辅助生成音频、特效、编辑视频。4）宣发环节，AI 可辅助生成海报、预告片等宣传素材。　　AI 对影视行业长期影响探讨：提升影视行业的工业化程度，有助于扩张产能；降低了生产力差异在影响内容制作竞争格局上的权重，创意、IP 的价值会进一步得到提升；AI 对动画影响大于对真人影视的影响；UGC 视频的质量还会进一步提升。　　投资分析意见：核心关注【光线传媒】（动画电影龙头，公司高管表示积极探索AIGC 对动画电影赋能，动画电影项目储备丰富）、【华策影视】（电视剧龙头，积极开拓电影第二曲线）、【上海电影】（收购上影元文化51%股权，上影元文化作为上影集团IP 全产业链开发运营平台，独家运营众多动画IP 及真人影视版权，包括《中国奇谭》原创动画IP、《大闹天宫》　　《葫芦兄弟》《黑猫警长》《天书奇谭》等经典动画作品、《女篮五号》《城南旧事》《芙蓉镇》　　等影视经典）、【中国电影】（五一档期产品催化丰富）；建议关注博纳影业、万达电影等。　　风险提示：政策监管变化风险； 内容投入效果不及预期；AI 技术演进和商业化不及预期风险。

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　　（责任编辑：王丹 ）

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