当扣款日遇到市场大涨 定投扣or不扣？

　　遇到扣款日市场大涨，定投扣款是否需要暂停一下？

　　举个例子，嘉实信息产业（017489）是一只重点布局A股+港股信息产业“尖子生”的基金，今年在信创引领的成长风格行情中表现突出，一度出现单日净值涨幅很犀利的情况。如果定投这只基金的人在扣款日“撞上了”大涨日，是否需要在当天的扣款交易尚未确认前撤单？

　　能为这个问题纠结的小伙伴一定是有些定投“功底”的投资者。就像我们在了解新事物会经历“看山是山、看水是水”到“看山不是山、看水不是水”的过程一样，很多小伙伴对定投的认知也是从浅层到深入、不断进阶的。

　　我们对定投的“初印象”是定时定额、分摊成本。从基金定投的基础定义来看，定投就是认定某只基金之后用定时定额的方法进行投资。这个基础定义决定了定投的基础操作，即不需要考虑扣款时点、额度的调整，定投日的大涨或者都大跌都无需考虑，径直按照基金投资APP上的设置按部就班扣款就行。这种分批买入的特点构成了定投分散一次性买入风险、摊平整体持仓成本的特征。

　　但在定投策略被广泛运用的过程中，很多投资者通过实践、学习对定投产生了“再印象”，即在分摊成本的逻辑下可以利用市场的大涨大跌、手动调整扣款节奏从而优化摊平成本的效果。

　　举个例子，在定投分批扣款过程中，遇到大跌的行情，坚持扣款或者加大扣款金额，能获得更多的基金份额，持有基金总份额的平均成本被向下摊低。反之，遇到大涨的行情，与其让同等扣款额获得的基金份额减少、持有总份额的成本被向上抬升，不如考虑暂停扣款。

　　基金定投份额=每期定投资金/每期当时的基金单位净值

　　（注：一般情况下，基金定投份额和每期扣款时基金单位净值成反比，假设某投资者在进行基金定投的时候，买入该基金500元，在不考虑手续费的情况下，将买入基金的500元除以掉当天基金的单位净值，就是投资者申购到的基金份额。）

　　从单纯的数学分析角度来说，这个逻辑站得住脚，这也是为什么有的小伙伴会在大涨的扣款日犹豫的原因。但如果把更多因素纳入考虑，或许你的心理又会有所变化，比如在3200点暂停定投，缺席3300点、3400点的行情怎么办？踏空是否会遗憾？追高是否更恐慌？

　　当大家意识并思考这些因素可能产生的影响时，说明对投资的认知又又又拓展和深化了。虽然定投凭借操作简单获得很多投资者的认可，但没有“一招鲜吃遍天”的投资策略，任何一种投资策略都需要结合特定的经济周期、市场环境以及投资者的具体情况来调整和运用。

　　从长期战略的角度来说，经济长久发展、股市大概率随之上涨，如果投资者的投资周期足够长，比如说投资目标是为了长远的子女教育、安养晚年，在市场没有出现极致过热、泡沫化前，一两个甚至几个大涨的交易日都没有纠结停扣的必要。

　　但结合个人的投资周期来定短期战术，如果投资周期比较短，三、五年甚至更短，建议在调整扣款节奏前判断一下当时市场的方位，根据具体的方位调整投资节奏。

　　判断市场方位我们可以参照一些指标，如企业真实的盈利情况、股票的估值高低、市场的成交额和交易拥挤度、股债性价比等，这些公开可查、基金经理们密切关注的指标也能帮我们判断当前市场是处于相对高位还是低位，如果是高位，需要且战且退，保存胜利果实，如果是低位，可以更积极乐观一点。

　　同理，明确方位之后调整定投策略，如果是在高位遭遇大涨，可以暂停扣款，甚至考虑适时止盈。如果是在低位遭遇大涨，或许只是右侧行情的初始阶段，沉住气继续坚持。

　　最后，就前文所提到的具体产品嘉实信息产业定投来说，长期投资的信心绝不仅限于短期的业绩，更多来自所投资行业的发展趋势和基金管理人精选个股的专业投资能力。

　　嘉实信息产业的基金合同显示，主要投资信息产业主题股票。基金经理李涛是清华大学计算机辅助设计专业博士出身，15年投研经验，8年投资经验，全市场最早一批卖方TMT研究员，投资风格偏成长，擅于精选个股。

　　李涛近期在一场分享直播中表示，从历史经验看来，内生的技术创新+落到实处的政策拉动需求，再叠加经济+流动性宽松，很容易孕育出市场机会。综合国家自上而下驱动整个国产技术架构补短板（技术创新）+需求落地（需求提速），2023年或是信创行业的新一轮起点，信创国产化尤其可能是2023年计算机领域中更具有进攻性的大线索。

　　拥抱新一轮科技革命的投资机遇，或许只是刚刚启程。这类高波动、高弹性的行业主题基金和定投更搭，如果短期遭遇调整，不要慌，把握回调时机，坚持扣款或者根据手头的资金情况加大扣款，获取更多基金份额。