“噤声期”前口风骤转，美联储这次真的要转向了？

　　原标题：“噤声期”前口风骤转，美联储这次真的要转向了？

　　通胀难抑，加息不止。然而上周美联储在加息立场的问题上却罕见的出现了转变：从此前的坚定不移加息75个基点，到突然柔和转鸽，声称要放缓加息步伐，将要在12月考虑加息50个基点，这给当前低迷的市场注入了一针强心剂。美联储这“噤声期”前突然的罕见转鸽，对市场来说到底意味着什么呢？

　　本周重点关注事件及数据：

　　周二：咨商会消费信心指数、美国财长耶伦讲话

　　周三：美国新屋销售、加拿大央行决定利率

　　周四：欧洲央行决定利率、美国初请失业金人数、美国第三季度GDP、耐用品订单

　　周五：美国个人消费支出(PCE)物价指数、美国成屋销售数据

　　上周五，素有“美联储传声筒”之称的《华尔街日报》记者Nick Timiraos撰文表示美联储或将在11月FOMC会议上决定加息75bp，与市场判断一致。而在这一业内普遍已预计的加息行动背后，Timiraos还着重补充了一句话：美联储届时可能会讨论是否以及如何释放12月放缓加息步伐的信号。

　　Timiraos在文章中指出：美联储内部目前存在分歧，一些人希望放慢加息步伐，另一些人则担心通胀没有下降。美联储目前希望在不引发市场大涨的情况下，缩减加息幅度。一个可能的解决方案是，美联储官员在 12 月批准加息 50 个基点，同时预测在 2023 年将利率提高到比上个月预测的稍高水平。

　　而几乎就在Timiraos发表上述文章后不久，鸽派倾向的美联储官员、2024 年拥有货币政策委员会FOMC会议投票权的旧金山联储主席戴利紧接着也颇为“默契”地在美联储噤声期前的压轴讲话中应和了这一说法。戴利表示美联储应该避免因为加息太激进而让美国经济陷入 " 主动低迷 "，现在是时候开始谈论放慢加息的速度了。

　　受此影响，周五美市盘中，现货黄金短线快速反弹，摆脱了美债收益率和美元指数上行可能带来的不利影响，也扭转了黄金周线二连跌的命运。

　　虽然美联储内部开始逐渐传出鸽声，但截止目前，投资者仍普遍预计，美联储下个月将连续第四次加息75个基点，将基准隔夜利率提升至3.75% - 4.00%的区间。

　　本周，全球市场的焦点主要集中在本周四欧洲央行即将公布的利率决议以及随后欧央行长拉加德的新闻发布会上。

　　根据欧盟统计局此前公布的数据显示，欧元区9月CPI同比上涨9.9%，续创历史新高，并为连续第五个月超过预期。核心国家德国公布的数据也显示，该国9月调和CPI同比大涨10.9%，为自1951年以来首次达到两位数，部分推动欧元区9月CPI数据再次打破纪录。

　　这一方面增加了欧洲央行的压力，欧洲央行在9月份将关键利率上调了75个基点，预计将在10月份的此次会议上再次加息75个基点，另一方面也加大了欧元区经济在年底出现更长时间、更深程度收缩的可能性。央行加息意味着持有黄金的机会成本增加，对金价不利。

　　但欧洲央行行长拉加德认为，尽管能源成本飙升，令人们对经济前景的担忧继续加剧，但欧元区并未陷入衰退，经济仍在增长，比如工厂数据就说明了这一点。欧洲可能从明年3月份的基数效应中受益。

　　除了欧央利率决议之外，本周四还将迎来美国三季度GDP初值。市场预计在一、二季度都出现萎缩之后，美国GDP在7-9月份可能以2.3%的年化季率增长。

　　富国银行分析师预计，在经历了两个季度的负增长后，美国第三季度实际GDP年化季率将达到2.8%。他们仍然认为明年经济会衰退。

　　对于黄金走势来说：由于上周美联储内部出现鸽声，美联储政策或将迎来拐点的预期有所升温，这令美元上涨动能减弱，美债收益率回调的风险也有所增加，这将吸引逢低买盘支撑金价，技术面看涨信号有所增加，加之地缘局势仍然紧张，金价短线仍有进一步反弹机会。本周需要留意市场对美国9月PCE数据的预期变化，市场预计该数据将为美联储进一步激进加息提供数据支撑。

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