草甘膦：陶氏化学化工厂爆炸影响

　　来源：雪球App，作者： 淡泊捉妖记，（https://xueqiu.com/4286944238/255792461）

　　当地时间7月14日晚，位于路易斯安那州普拉克明地区的一家化工厂发生多次爆炸，据悉本次发生事故的装置为环氧乙烷装置，此次事故预计将对陶氏二乙醇胺供应带来影响。二乙醇胺是拜耳IDA法（二乙醇胺路线）草甘膦的重要原材料，拜耳在美国的主要供应商为陶氏及亨斯曼，此次陶氏事故工厂就是其重要供应商之一，因此预计拜耳草甘膦的生产将受到影响。

　　草甘膦价格持续上调，拜耳生产若受二乙醇胺影响，将继续推升草甘膦价格上涨。2023年以来国内草甘膦企业持续限产保价，下游库存逐步出清，叠加9月份南半球用药季来临，近期草甘膦价格不断上涨，据百川资讯数据，目前报价2.95万元/吨，较此前最低2.3-2.4万元/吨出现较快反弹。拜耳是全球最大的草甘膦供应商，具备产能37万吨（全球约118万吨），若其生产因不可抗力发生停产，将对全球草甘膦供给造成重大影响，草甘膦价格有望延续涨价趋势。

　　7月14日，草甘膦厂家再次涨价，成交价达到29500元/吨，较一个月底部已涨5500元/吨，且出现加速涨价趋势，目前下游反馈新货难求。

　　农药进出口数据印证海外去库充分，南美补库需求率先启动，澳洲、北美需求有望接力。中国农药的出口数据，2023年出口水平同比大幅下滑，反映海外库存去化较为充分。而巴西、阿根廷近几个月的环比上行，也意味着在有效去库后，南美备货季的补库需求也带动了农药需求的回暖。这一轮补库存的提前，远超了市场预期。草甘膦厂家仅用一个月的时间，就去掉了今年以来累积的库存。市场几乎预期海外补库存要四季度才能启动，却没想到巴西市场在6月就开始启动，接下来还有澳洲、北美等地区需求接力。

　　工厂库存低位，厂家惜售停止报价。草甘膦工厂库存从6月起大幅下跌，驱动草甘膦价格快速反弹，据了解，目前主要草甘膦厂家均停止报价，或筹备涨价，企业低价不售，再次影响下，本周草甘膦工厂库存同比持平，维持在5万吨，但是价格受到厂家惜售影响，继续上涨到2.95万元/吨。

　　未来草甘膦的新增需求，核心是粮食安全，看两点：一是中国推广转基因的新增需求，24年有望成为放量元年；二是厄尔尼诺年的后周期种植面积扩大，进而带动后续草甘膦需求增长。

　　价格反弹的这个阶段，仅仅是周期做多的第一阶段，看市场主动补库后，厂家惜售做多，第一阶段的价格很快超过3万元/吨。后续第二阶段：当贸易商拿到足够的筹码，贸易商做多，价格进入第二波涨势。此外，三季度其它原药价格也将持续见底，并跟随海外补库存品种节奏反弹，农药行业最差时候基本确认过去，采购积极性从终端传导到中间商。

　　草甘膦行业集中度较高，除拜耳以外产能均在国内，目前行业联盟稳固，草甘膦价格上涨将带来较大业绩弹性，相关公司及产能：（23万吨）、（7万吨），关注（8万吨）、（3万吨）、（3万吨）、（5万吨）等。