正大6月20日期市早评：黄金或维持中性区间 豆粕期价大幅反弹

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　　【黄金】

　　行情回顾：昨日COMEX8月黄金下跌了0.45%，收报1963美元/盎司。

　　宏观面：鲍威尔将于周三(6月21日)向众议院金融服务委员会和周四向参议院银行委员会提交他的半年度货币政策报告。这些证词可以提供对市场短期方向的重要见解。人们普遍预计鲍威尔将重申他在美联储会议后新闻发布会上的言论。短期内，美联储再加息一两次的风险可能会削弱黄金的吸引力。

　　基本面：6月16日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为934.03吨，较上一日增加近5吨。

　　操作建议：日线图上看COMEX8月的价格依旧紧踩120日简单移动平均线，RSI指标在50上下徘徊，没有明确的方向指示。鹰派立场的美联储打压了贵金属市场多头，金价的市场情绪不佳，短线走势可能偏消极。黄金也缺乏引发更大幅上涨的动力，没有触发金价更大幅度上涨至2000美元的因素，因此短期内可能维持在中性区间，无法突破2000美元大关。日线收盘价站稳2000美元才能使短线多头恢复看涨信心，但此处预计有较大阻力。如果跌破1950美元将触发大量止损，金价恐有进一步下跌。

　　【白银】

　　行情回顾：昨日COMEX7月白银下跌了0.44%，收报24.02美元/盎司。

　　宏观面：同黄金

　　基本面：6月16日，全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量14406.62吨，较上一日减少约14吨。

　　后市展望：白银走势近期仍以贵金属属性为主，基本走势与黄金相同。

　　操作建议：期银短线交投情绪不佳。目前COMEX白银站稳120日均线，上方50日均线24.6美元（也是前高点）附近可能有阻力。

　　黑色系早评

　　【螺纹】

　　行情回顾：昨日螺纹2310下跌0.74%。

　　基本面：据数据显示，上周螺纹钢周度产量268.5万吨，环比下降0.97万吨，钢厂库存202.37万吨，环比下降2.14万吨，社会库存545.73万吨，环比下降23.82万吨。钢材五大品种周度产量927.51万吨，环比上升2.25万吨，两库库存合计1576.6万吨，环比下降39.44万吨。

　　核心观点：目前黑色板块整体呈震荡反弹走势，短期遇阻，反弹走势放缓。

　　交易策略：建议rb2310多单中线轻仓持有。

　　【铁矿、焦煤、焦炭】

　　行情回顾：昨日铁矿2309下跌0.12%，焦煤2309下跌1.55%、焦炭2309下跌0.81%。

　　基本面：数据显示，6月12日-6月18日当周全球铁矿石发运总量3294.6万吨，环比增加380.5万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2862.0万吨，环比增加261.0万吨。6月16日，全国45个港口铁矿库存为1.28亿吨，环比上升227.68万吨，焦煤港口库存223.5万吨，环比下降0.9万吨。

　　核心观点：黑色板块总体处于反弹之中，短线受阻。

　　交易策略：建议中线震荡偏多对待。

　　农产品早评

　　【油脂】

　　行情回顾：油脂期价冲高回落，震荡整理，截止收盘，豆油Y2309合约上涨1.98%，棕榈油P2309合约上涨2.51%，菜油OI2309合约上涨1.86%。

　　基本面：本期棕榈油进口实际装船11.96万吨，同比上升98.06%；本月进口预报装船13.91万吨，同比上升107.60%；下月进口预报装船2.30万吨，同比下降92.00%。本期实际到港0.76万吨，同比下降42.21%；下期预报到港4.31万吨，同比上升31.12%；本月实际到港3.28万吨，同比下降19.38%；下月预报到港4.31万吨，同比下降69.45。

　　后市展望：油脂市场在宏观转暖的背景下整体反弹，最高反弹幅度达16%，短期继续上涨的压力增大，近期可能会大幅震荡。

　　操作建议：观望。

　　【粕类】

　　行情回顾：豆粕期震荡反弹，截止收盘豆粕M2309合约上涨1.53%，报收3705元/吨。

　　基本面：6月19日至6月27日期间，美国大豆、玉米主产区中，北达科他州和南达科他州局部地区有中到大雨，明尼苏达州西部地区有小到中雨，其他地区有小雨。棉花主产区中，亚拉巴马州和乔治亚州有中雨到大雨，得克萨斯州部分地区无降雨预期，其他地区有小雨。据报道，美国玉米种植带继续承受着干旱少雨带来的压力，伊利诺斯州、密歇根州和密苏里州的大豆和玉米的优良率均不到50%，需持续关注主产区降雨情况。

　　后市展望：在美豆走强已经国内宏观预期改善的背景下，豆粕期价大幅反弹，反弹幅度达12%，3800-3900一线压力较大。

　　操作建议：观望为宜。

　　有色早评

　　【沪铝】

　　基本面：6月19日，长江有色市场1#电解铝平均价为18,780元/吨，较上一交易日减少40元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、19,110元/吨、18,840元/吨、18,810元/吨。6月19日，电解铝升贴水维持在升水400元/吨附近，较上一交易日上涨50元/吨。6月16日，LME铝库存为564,850吨，较上一交易日减少4,225吨，注销仓单占比为45.14%。

　　后市展望：美联储6月放慢加息速度后，美联储有进一步加息意愿，明年开始降息的可能性大。中国房地产开发建设仍比较低迷，房地产市场还在缓慢恢复。国内多地电解铝厂检修计划实施，电解铅产量继续下降。铝库存持续下降，并且短期内可能仍将下降。短期内，铝价可能以震荡趋势为主。

　　【沪铅】

　　基本面：6月19日，长江有色市场1#铅平均价为15,425元/吨，较上一交易日增加50；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,140元/吨、15,250元/吨。6月19日，1#铅升贴水维持在贴水-265元/吨附近，较上一交易日减少30。6月16日，上海期货交易所精炼铅库存为39,501吨，较上一周增加3,030吨。6月16日，LME铅库存为38,400吨，较上一交易日无变化吨，注销仓单占比为6.97%。

　　后市展望：原生铅企业周度开工率小增，再生铅企业周度开工率环比增长。沪铅库存、LME铅库存增长明显。铅蓄电池需求处于传统淡季。铅价依然处于15100-15400元/吨的震荡区间中，短期内，铅价可能继续以震荡趋势为主。

　　能源化工早评

　　【原油】

　　行情回顾：美国方面宏观压力减轻后，中国方面宏观面预期改善。WTI原油连续合约再次站上70美元一线。

　　宏观面及基本面：战略能源与经济研究所总裁表示:“中国原油需求是市场上最大的不确定性因素，而国际能源署在上个月的报告中预测中国下半年的能源需求将强劲增长。中国正准备出台大力刺激经济措施，这暗示国际能源署的预测可能是对的，因此第二季度的原油市场可能较为强劲。欧佩克及其减产同盟国在5月实施自愿减产，沙特将在7月进一步减产，也给原油带来支撑。随着天气变暖，季节性消费模式通常会导致全球石油需求上升，而许多分析师预计，中国从疫情后的缓慢复苏将在今年下半年加速，因此，欧佩克及其减产同盟国持续供应限制可能会在未来几个月收紧市场。

　　后市展望：未来宏观面好转叠加基本面改善，油价有望进一步上涨。

　　操作建议：激进投资者多单可考虑继续持有。

　　【塑料及PP】

　　行情回顾：聚烯烃期货昨日冲高回落，至昨日收盘PP2309上涨0.33%，塑料2309上涨0.2%。

　　基本面：PE方面，成本方面，原油价格强劲反弹，成本端支撑加强；供应方面，国内装置变化不大，供应整体压力不大；需求方面，终端需求延续淡季，下游短期内未有明显的好转迹象，贸易商随行调整报盘出货，下游维持刚需。

　　PP方面，国际油价继续上涨。成本强支撑叠加生产企业去库状态良好的环境下，市场报盘试探上行，但终端对于远期市场看空情绪难改善，投机需求不多，近实际成交依旧维持弱势，限制现货涨幅。

　　后市展望：宏观面好转后，聚烯烃价格有望反弹。

　　操作建议：激进投资者可再次考虑逢回调轻仓试多聚烯烃，再创新低考虑止损。

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