工业母机午后暴力拉升 行业有望进入长景气周期 国产机床中高端领域份额将呈上升趋

　　8月30日，工业母机概念股午后突然暴力拉升，截至发稿，板块涨幅达，个股方面，（）20cm涨停、（）7天6板、（）、（）等个股10cm涨停，（）、（）、（）涨超10%，（）涨超8%，（）、浙海德曼等个股纷纷跟涨。

　　上周工业母机概念表现强势，板块中华辰装备周涨幅达65.44%，华东数控周涨幅达57.26%，包揽全市场周涨幅第一、第二名。此外，恒而达周涨幅达52.26%，国盛智科涨幅达48.10%，分别位居全市场周涨幅第八、第九。

　　工业母机的走强缘起自国资委近期会议。当时，国资委召开扩大会议，会议上强调：要把科技创新摆在更加突出的位置，推动中央企业主动融入国家基础研究、应用基础研究创新体系，针对工业母机、高端芯片、新材料、新能源汽车等领域加强关键核心技术攻关。国资委会议中将工业母机位于首位，排序在高端芯片、新材料、新能源汽车之前，体现出其重要地位。

　　十年更新周期将至 下游产业升级加速存量机床升级换代

　　值得注意的是，当前机床行业正值十年更新周期的档口。机床一般使用寿命为10年，而上一轮产量高峰期为11-14年。

　　根据民生证券测算，22-24年，国内金属切削机床年均更新量约为78.9万台，较2020年44.6万台的产量，存在较大提升空间；另外，18-20年，国内金属切削机床实际产量为48.9/4.16/44.6万台，低于理论更新量11.3/23.5/28.6万台，且这一缺口仍在不断扩大。

　　民生证券认为，在制造业企业盈利状况的改善以及资本开支的逐步回升的背景下，随着十年的更新周期的到来，前期被抑制的机床更新需求有望得以充分释放，行业的景气周期有望被进一步延长。与此同时，近年来，随着下游汽车、3C、航空等领域的产业升级，加工材料和加工工艺，都对机床的加工提出新的要求，由此，也进一步加速存量机床的升级换代。

　　市场竞争格局变化 下游需求高端化 孕育投资机会

　　当前国内机床行业正在发生两大变化：

　　一是民营机床厂竞争优势扩大，以“十八罗汉”为代表的国有机床时代逐渐落幕，市场份额逐年下降。而民营机床企业凭借对市场的敏锐度，持续加大研发投入，企业实力持续上升，2010年以来登陆资本市场的机床企业主角由国企转换为民企。在本轮制造业投资长景气周期中，民营企业有望承担提高国产数控机床在中高端领域份额的重任，逐步实现进口替代。

　　二是机床需求高端化，国内制造业产业升级及劳动力减少带来高端机床需求，高端机床在本轮制造业投资中受益更加明显。金属切削机床数控化率呈现加速提升态势，由2019年底的38.8%迅速提高至2021年中的46.06%，（）证券预计在本轮产业升级的大趋势中机床的高端化特征将贯穿全程。

　　投资建议方面，中信建投证券指出，机床行业竞争格局优化，更加适应激烈的市场竞争，加之制造业产业升级，机床行业有望进入长景气周期，国产机床在中高端领域份额呈上升趋势。重点推荐（）、国盛智科、创世纪、科德数控、（），建议关注（）、浙海德曼、（）、欧科亿、华锐精密。