3月猪价“深坑”将至！猪企产能暴涨，更危险的行情即将到来！

　　近年来，大量养猪场户在起起伏伏的猪价中亏损，唯有牧原不仅实现数千万出栏，还能创下千亿营收！但其实我们要看到，牧原也有着超千亿的负债，并且还有很多猪企在疯狂扩张中留下弊病，导致现在猪周期紊乱、散养户举步维艰......更需要警惕的是，尽管当前猪价强势反弹，但要当心3月猪价深坑将至！

　　

　　给“猪茅”一个支点，他能撬动整个市场。

　　近期，牧原在机构调研中透露，公司今年资本开支预计在100亿元-150亿元左右，包括养殖场、屠宰厂建设及相关维修改造费用等，实际资本开支可能会根据市场环境与经营情况的变化而发生增减。

　　众所周知，2022年牧原总出栏量就已超6120.1万头、营收高达1200多亿！现如今，牧原已建成生猪产能超7500万头，可见其2023年营收超1200亿几乎是板上钉钉的事。

　　那么问题来了，牧原真的只需要用100亿就能撬动千亿市场吗？超10倍的投入产出比，未免过于夸张。

　　首先，从牧原的综合情况来看，其生猪产能已基本建设完毕，目前已经有了超7500万头的产能，2023年就只需要将这部分产能落地即可，不再需要大量新建产能。对于猪企来说，最花钱的地方就在于新建猪场项目！

　　当牧原所需的固定资产投入大幅减少，其所需资金投入自然也大量减少。

　　

　　其次，就牧原的经营方式来看，这100亿还真只能算一个“支点”。

　　尽管牧原2022年创下千亿营收，但真正盈利也只有120~140亿元。也就是说，1200亿收入中还有1000多亿的生产成本。100亿的资金投入，更像是“项目推动资金”，真正的成本大头还得来源于卖猪所得的流动资金。

　　更重要的是，对牧原这样的上市猪企来说，他们还有着更多资金来源渠——譬如发债募资，还有国家发放的生猪补贴。据中新经纬梳理，牧原2022年前三季度就收到了2.9亿元的补贴，2021年全年收到的补贴更是高达22.63亿元！

　　不得不承认，前几年非瘟发生后，国家为了保障老百姓的猪肉自由，大力补贴支持猪企，确实取得卓越成效。但现如今，生猪产能已经溢出，优秀的猪企能年赚上百亿，还有的猪企负债数百亿、近千亿，他们真的还需要补贴吗？

　　

　　对于广大生猪散养户来说，要与大猪企竞争本就难上加难，资源的不公平倾斜也带来了不少的隐藏弊病。

　　首先就是猪企在膨胀式发展下负债累累，放在其他行业，企业的负债率超过60%就要引起重视，超过70%就已火烧眉毛！但当下猪企高达70%的一大堆，更有超过100%的正邦堪称“奇迹”......

　　哪怕是牧原，其最新透露的信息也是说“2022年第三季度末资产负债率约为61%，2022年末有所改善”。这意味着，到2022年三季度末牧原还负债1137亿，哪怕四季度有所改善，其总体负债规模也依旧在千亿左右！

　　

　　所以说，与其继续大力支持猪企扩张，不如让市场回归公平竞争。在当前生猪产能饱和的情况下，应当让市场来自然筛选与淘汰劣势产能，这样不仅能给与散养农户生存发展的空间，还能解决部分集团猪企“大而不强”的弊病，这样的猪企生产成本居高不下、生产效益差强人意，唯有靠着“浪费扶持资源”才能强撑。

　　实际上，整个生猪市场的价格规律已经被严重扰乱，其中一个重要原因，就是很多猪企哪怕在亏损中也不肯淘汰产能！

　　尽管很多时候，对于猪价的异常涨跌，业内会说是散养户和小猪场“压栏与二次育肥”导致。但客观看待，规模猪场的市场占有率已经超过60%，而猪企的市场占有率更是超18%！仅就市场影响力来看，毫无疑问大型猪场与规模猪企更胜于散养户。

　　大猪场与猪企对于周期的影响，就在于他们有足够的资源、资金，以至于在低猪价到来时，他们可以选择“硬抗低猪价，绝不去产能”！

　　例如2022上半年猪价下行周期长达4个月，本轮猪价下行周期也长达5个月，且未来还有可能持续两到三个月！在这个过程中，猪企是没有去产能的，甚至于还在“逆势扩张”，目的就是等待其他养殖同行先遭不住、先去产能。那么笑到最后，就成了赢家。

　　

　　我时常讲，在现在的猪周期当中，我们要跑赢的不再是猪价，而是同行！规模猪企可以选择在资金上碾压散户，那么在成本控制上就可以有所放松，反观散养户除了做到更低成本以外，就没有任何办法与猪企竞争。

　　在这种情况下，面对低迷猪价，怎么能怪散养户也想抗价惜售？毕竟有些企业的钱“像是大风刮来的”，而猪农的钱才是累死累活拼来的！

　　我们要警惕，当生猪市场越来越像股市，恐怕并不是太好的消息。尤其是近两日猪价强势反弹之下，市场上又有不少养殖户开始压栏惜售和二次育肥，心中甚是担忧！

　　摆明了现在大家养猪都是亏，有人却大肆炒作，也真有人相信猪价马上就会反弹......

　　这难道不像股市吗？违背市场规律的事情在重复上演，如果说大家去年10月压栏二育还是看好年末行情，而如今压栏二育就只是一种莫名的情绪——亏了这么久了，该涨价了。

　　

　　但多少养猪人都没想到，全国能繁母猪从去年5月以来便不断攀升，刚好对应着3月后的市场供应呀！从产能来看，3月后的猪价是非常危险的，至于说消费提振，其实并没有想象中那么大的上升空间！如果说我们此时继续大力二次育肥，可能会导致原本该下半年回暖的猪价延后......

　　只希望是我杞人忧天，而不会再次出现因压栏导致的猪价寒冬延长！