红豆股份是一家什么样的公司？

　　

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　　红豆是制造业纺织服装细分赛道头部公司，主业是服装、印染和坯布，是红豆集团核心子公司。

　　第一大股东红豆集团持股61.85%，另红豆通过多次回购后专用证券账户持股9.4%，第三大股东周海江持股2.29%，周海江是红豆第三代掌门人。1957年，周海江爷爷周林森与蔡元生联合创立了港下针织厂，1983年周海江父亲周耀庭调任“港下针织厂”厂长，不久更换商标为“红豆”，2017年周海江接任周耀庭成为红豆集团董事局主席。

　　

　　红豆主营业务是服装、毛线纱线及印染、房地产、棉纺。服装产品包括西服、衬衫、羊毛衫、T恤、休闲服。

　　红豆产业发展经历了两个时期。第一个时期是2017年前，这个阶段房地产是红豆核心业务之一。

　　

　　房地产在红豆营收结构中了占了极为重要位置，在2013-2016年间，一度成为了红豆中第一大营收业务，主营的服装业务退居二线，棉纺业务在2014年后，彻底消失。

　　2018年开始房地产业务退出红豆业务线，仅保留服装与毛线印染两个业务部门，2020年红豆开始拓展业务线，生产防疫物品，服装再度成为最核心业务。

　　在服装业务中，红豆大致拥有休闲服饰、裤子、衬衫、日常防护口罩、T恤衫、西服、一类二类医疗器械、运动装、羊毛衫、印染、坯布。

　　

　　休闲服饰是红豆最重要产品，2018-2020年分别收入7.01亿元、7.78亿元、6.68亿元，占总收入比28.22%、30.63%、28.53%。公司被列为“新冠肺炎疫情防控重点保障企业（第一批）”，具备医用资质，单项营收3.26 亿元。

　　2020 年Hodo男装实体店数量减少 200 家至1176 家，直营店新增8家至60家，加盟联营店减少208家至1116 家。相反的是，线上电商业务有所突破，线上营收3.32亿元，小程序GMV从零突破至1亿元。

　　2017年至2020年，收入增速为-10.76%、-8.89%、2.31%、-6.14%，归母净利增速为 282.65%、-66.06%、-18.14%、-14.44%。

　　2017、2018 年收入增速低于同业主要由于剥离地产业务，也由于2017年剥离地产业务、确认投资收益净利大幅提升，2018、2019 年在高基数情况下有所下滑，2020年由于防护业务增量贡献，整体增速好于同业。

　　

　　2001年上市以来，分红19次12.71亿元；增发3次募资28.35亿元。

　　红豆可比公司是报喜鸟【1】、歌力思【2】、雅戈尔【3】、地素时尚【4】、七匹狼【5】、海澜之家【6】。

　　注解与参考：

　　【1】报喜鸟：深圳证券主板，代码：002154.SZ

　　【2】 歌力思：上海证券主板，代码：603808.SH

　　【3】 雅戈尔：上海证券主板，代码：600177.SH

　　【4】 地素时尚，上海证券主板，代码：603587.SH

　　【5】七匹狼，深圳证券主板，代码：002029.SZ

　　【6】 海澜之家，上海证券主板，代码：600398.SH

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　　来源：蓝筹企业评论

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