阿里大文娱上市之路坎坷，掉队的优酷成最大障碍

　　阿里大文娱是阿里集团旗下的数字娱乐板块，涵盖了视频、影视、演出等业务。近日，有媒体报道称，阿里正在对旗下视频平台优酷和土豆进行战略评估，可能将其注入阿里影业或分拆单独上市。不过，这一消息很快被阿里方面否认。

　　事实上，阿里大文娱的上市之路并不平坦。作为阿里集团的长期亏损板块，它面临着市场的挑战和内部的调整。

　　今年初，阿里集团宣布“1+6+N”的组织架构调整，要求各个业务板块都有可能独立融资和上市。在这一背景下，阿里大文娱也需要面向市场，自力更生。

　　目前，阿里大文娱主要由三大板块组成：阿里影业、优酷土豆和大麦网。其中，阿里影业已经在港股上市，并实现了年度盈利。阿里影业已经成为了行业的头部玩家，参与了多部票房大片的出品和发行。大麦网则是演出票务的领导者，虽然没有公布数据，但估计不会存在规模化亏损。

　　而优酷土豆则是阿里大文娱的亏损重镇。

　　长视频行业经历了十年的高投入、高竞争、低回报的过程，直到近两年，爱奇艺和腾讯视频才开始实现盈利，优酷仍然处于规模亏损之中。数据显示，2023年Q1阿里大文娱经调整EBITA亏损人民币11.02亿元，去年同期为亏损19.66亿元。

　　从行业竞争来看，优酷已经落后于视频行业的领头羊们。爱奇艺和腾讯视频的VIP会员都已经超过1亿，而优酷则没有公开其会员数据。从内容丰富度来看，腾讯视频和爱奇艺都有多部叫好叫座的剧集和综艺，而优酷则相对黯淡。

　　在这样的情况下，优酷独立上市的市场环境并不乐观。长视频不再被看好，这是一个需要长期耐心和困难的生意。优酷还没有证明自己能够做好这件事情。过去，市场对长视频平台看中的是发展远景，现在更看重的是盈利空间和能力。而如果对标爱奇艺50亿美元的市值，优酷很难达到这个水平。

　　如果将优酷注入阿里影业，也不是一件容易的事情。一方面，这涉及到关联交易和特别重大交易的问题，需要港股的审核和批准，过程复杂和不确定。另一方面，这对于阿里影业的股东而言，并不符合其利益。引入一个可能长期亏损的长视频业务板块，会拖累整体的发展。

　　优酷与阿里影业的市场传闻虽然被否定了，但优酷面临的困境仍然存在。它如何突围，是阿里大文娱上市之路的一个难题。

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