PC业务黯然退市 实达集团命悬一线

　　    实在不敢相信，如果不是遭遇特殊变故，一家著名品牌制造商北京分公司的电话会长期无人接听。

　　这家PC制造商就是在国内产业界毁誉参半的实达科技有限公司（以下简称“实达电脑”）。本刊记者日前获得可靠消息，该公司已从7月初停止向全国分销商供货。

　　此时正是PC暑促如火如荼进行的关键时刻。

　　“实达电脑这次是彻底死了！”坊间不断有类似观点传出。而据调查，该传闻所言不虚。本刊记者在拨打实达电脑北京分公司电话未果后，辗转拨通了实达电脑销售总监张志和（音）的。当记者问及此事，张沉默了一下，并未反驳记者，只是说“这事问别人吧”，然后匆忙挂断电话。后来才了解到，张志和已追随实达电脑原董事长贾红兵一道离职去了上海。

　　在市场摔打中败北的实达电脑早已退居二、三线阵营，它的退市造成的振荡波对市场的冲击并不大，但真正值得关注的是，其没有了PC主业的母公司——实达电脑集团股份有限公司（600734.SH，以下简称“实达集团”）的未来何去何从；它留下的烂摊子——大量的渠道欠款，实达集团又将如何摆平。

　　墙倒众人推

　　据实达电脑内部匿名人士私下透露，实达电脑退市早有征兆，主要原因则是其资金链断裂。

　　实达电脑在2000年达到业务辉煌的顶峰。在该年度，实达电脑实现利润7000万元，成为实达集团旗下子公司中贡献最多的盈利大户。但好景不长，这家上市公司在2003年初发布预亏警告，年底的年报则显示净亏损7078万元，到2004年，实达电脑沦落为实达集团旗下亏损最大的子公司，该公司2004年上半年再度亏损2678万元，净资产降为-4615.9万元。这意味着实达电脑已资不抵债，彻底丧失了“自我造血机能”。此后，实达电脑一直在苦水中泡着。

　　对于实达电脑盛极而衰，前述的匿名人士认为这应归罪于高层的不稳定。“即使在实达电脑发展的关键时刻，其管理核心也是纷争不断。”他告诉《IT时代周刊》：“实达电脑在2004年最危难之际做过一次脱胎换骨式的调整，但内伤实在太重。”

　　自2004年5月重回实达电脑担任董事长后，贾红兵一直不遗余力地实施重振计划，无奈积重难返，贾孤身一人显得力不从心。在今年年初，一度有消息传出，实达电脑已经联系好明基准备出售自己，但关于实达电脑身陷担保泥潭的种种传闻，最终吓跑了合资方，该项的出售计划宣告失败。

　　在贾红兵重回实达电脑主政后，谁也不会想到作为实达集团主业的实达电脑仍会陷入万复不劫的深渊，兴业银行福州晋安支行恰恰成了压垮实达电脑的“最后一根稻草”。

　　此前，实达电脑曾向该行借款1800万元人民币，期限7个月，还贷日期定于2005年7月29日。但因借款合同中约定，当借款人经营发生亏损或经济效益急剧下降，或出现其他危及借款资金安全的情况时，借方有权提前收贷。2005年7月8日，兴业银行认为实达电脑已经出现了经营性亏损，且在其他银行的贷款已经出现了逾期状况（指实达电脑在工商银行福州市南门支行贷款人民币3300万元的到期未还款），于是一纸诉状将实达电脑告上法庭，并要求被告方立即偿还原告借款本金人民币1800万元及至还款之日止的相应利息。据了解，目前公司正和兴业银行福州晋安支行协商有关还款方案。

　　在集团总部不能输血救命的情况下，实达电脑独自归还兴业银行的欠款谈何容易，本来就摇摇欲坠的实达电脑此时只有无奈地退出历史舞台。

　　售后大难题

　　如果实达电脑是干干净净地去，实达集团或许还好受一些。但偏偏前者给后者留下了一屁股的债。

　　一位国内PC品牌的老分销商告诉《IT时代周刊》，在现阶段，任何二、三线PC厂商的退市都不算异常，但受其牵连的下游合作伙伴则是一大片，其中受伤害最大的就是渠道和维修代理商。从事多年PC分销工作的张春福也认同这样的观点。张是实达电脑河南分销商——郑州世纪腾达电脑设备有限公司总经理。

　　张春福和实达电脑的交情不浅，他从第一台实达电脑下线就开始代理实达电脑，至今已有9个年头。对于这家福建的PC制造商退市，张事先也是完全不知情。他很委曲地告诉《IT时代周刊》：“我们的忠诚度得到实达电脑的认可，它却没有在停止供货前打个招呼。我们也只是在向实达电脑销售总监下订单时，才得知它已经停止接单。”张春福还向本刊记者证实，实达电脑已于7月3日停止向渠道供货。

　　实达电脑之举着实令代理商们措手不及，但它欠后者的大笔款项更让后者心急如焚。“除了1万元的抵押金，实达电脑还欠给我们返点、返奖和广告基金等，累计金额可达3万元左右。”张春福说，“实达电脑表示会将这些钱退还给我们，不过我们没抱太大希望。”张还透露，实达电脑还欠世纪腾达下面7家维修代理商金额不等的抵押金。

　　不是所有的分销商都像张春福一样宽容。据了解，很多分销商得知实达停止供货的消息后，纷纷登门或打电话到实达电脑福建总部讨债，可惜此时实达电脑的工作人员早已作鸟兽散，无人理会讨债大军。张春福透露，目前实达电脑仅象征性地留有一个“善后工作小组”负责清欠工作。“这只是安抚人心之举，他们哪里有钱啊！”其中一位分销商恨恨地说。

　　基于此，张春福最大的担心不是实达电脑的拖欠款，而是实达电脑用户对质保要求的反弹。他说：“实达电脑承诺的是3年质保，我们之前做的大单（团体订单），都给客户抵押了一部分的质量保证金，一般为总价的1/10。”本刊记者粗略估计，2004年，实达电脑销量约为20万台，大单量约占总销量的1/4左右，分销商就足足抵押了约5000台电脑的货款给大客户作为质量保证金，该笔款项累计可达千万元。

　　“世纪腾达有一份1年期的质量保证金就要到期了。如果实达不能保证客户的3年质保，或者客户不相信实达电脑的话，我们的质量保证金肯定拿不回来。”张春福估计，如果算上抵押给客户的质量保证金，此笔生意世纪腾达可能损失30万元。

　　7月22日，本刊记者拨打实达电脑网站上的800售后支持热线，回应记者的是“无此业务号码”的机器自动应答。很明显，实达电脑用户的售后服务没有着落，而张春福的担忧极有可能变成现实。

　　子债父偿，显然，实达电脑所欠的一切都将由实达集团来承担。

　　难以猜测的命运

　　业界人士普遍认为，实达作为PC品牌在市场上有较佳口碑，如果就此退场实在可惜。同时，实达电脑作为实达集团的主营子公司，曾在历史上为集团做出巨大贡献，因而不少人士期待实达集团能够紧急输血。但事与愿违，难以自保的实达集团已是分身乏术。

　　近期，实达集团发布的财务数据显示，截至2004年底，实达集团对外大额债权共计7.02亿元，对外担保总额高达8.99亿元，是2004年末净资产的2.07倍；而截至2005年6月15日，实达集团的逾期担保额和逾期借款总额达3.3亿元。再加上多家银行不约而同地上门索债，官司不断的实达集团似乎已到了“四面楚歌”的地步。

　　因此，实达集团的下一步走法成了最为迫切的问题。此间，有人建议出售目前业务状况还算不错的实达电脑设备有限公司（以下简称“实达外设”）来解燃眉之急。

　　作为实达集团目前最优质的资产，实达外设是目前少有的盈利公司之一。1999年，实达集团将主营业务收缩为PC、外设和网络等3大IT主业后，效益并不见起色。2000年，实达品牌的PC机全国销量排名从第2位降至第17位；2002年出售实达网络股权。而实达外设的业绩却是不减反增。到2003年，实达外设的终端市场份额占到了全国的40%，到2004年，实达外设营业收入达8.5亿元，在实达集团的主营业务收入中占88.14%。可谓盛极一时。

　　按理说，处于快速发展阶段的实达外设需要注入大量资金以扩大企业规模，然而，为了保证PC业务的正常开展，实达外设不但得不到母公司在资金上的及时支持，反而每年要以自己的大量利润来弥补实达电脑业务带来的亏损，自身业务发展受到严重影响。同时，其市场业绩也衰退严重，近2年的净利润下滑幅度均超过50%。

　　在内外均得不到资金支持的情况下，出售尚在盈利的实达外设更显“水到渠成”。

　　事实上，早在2004年，处于困境中的实达集团内部已有人表现过出售实达外设的意图。当时，实达集团曾准备以2.69亿港元（约合2.85亿元人民币）向实达科技控股有限公司（0706.HK）让渡65%的实达外设股权，只是由于转让协议没有通过中国证监会批准而告吹。

　　而本刊记者新近获悉，已有神州数码表示出接盘意愿。2005年7月1日，实达集团发布公告，部分董事提出辞职，其中包括实达外设的董事长蔡智康。业内人士就此认为蔡智康是在为与神州数码的重组创造机会。对此，实达集团策划部总经理李宇向本刊记者证实了这种说法，然而，他拒绝透露售出所得，及资金用途。

　　“如果连实达外设都被卖了的话，实达集团也就真的成为一具空壳了。”一位业内人士不无感慨地说。