「机构听风」上周头部机构密集调研机械设备、电子、化工等行业

研报君监控数据显示，上周（12.2-12.6）共362家机构参与83家上市公司调研，其中头部基金公司调研主要集中在机械设备、电子、化工。

根据统计，自2014年起，等额买入头部买方机构调研的公司，短期持有（1个月）超额收益为1.6%（相对上证综指），中期（3个月）超额收益为2.4%，长期（1年）超额收益为5.5%。

本周头部机构调研上市公司，具体信息如下——

基于上述机构调研信息，我们筛选了1家股价尚处左侧，且逻辑较为清晰的公司，供参考——

【机构听风】华宇软件：24家机构密集调研！被主流券商纳入12月金股组合；党政办公软件大规模更新换代，驱动2020年相关业务增速达300%

机构动向：

华创证券将华宇软件列入12月金股组合。12月3日，公司接受了新华基金、银华基金等24家机构的调研，这是公司十月以来第6次接受调研。据三季报显示，以稳健著称的社保基金位列公司十大股东。近1个多月以来，中信证券出具深度报告，并给出“买入”评级，华创证券对其目标价进行了上调。机构给出的一致预期目标价为26.71元。近三个月，机构给出的目标价中，华创证券给出最高，为27.70元，中金公司给出最低，为23.00元。

核心逻辑：

1、党政办公软件大规模更新换代，信息技术应用创新业务增速达300%

各大部委和各级政府预计将从明年开始更换基础软硬件系统，未来将逐步替换为适配信息技术应用创新的各类办公应用、业务应用。这一大规模更新换代机会对于软件开发商来说，是一个快速打入新的细分市场的难得机遇。华宇软件从2014年开始为全部政府部门提供信息技术应用创新服务，形成了完整的面向党政办公的信息技术应用创新解决方案。

中信证券认为，以公司10%的市占率和8%的净利润率测算，预计2020年公司信息技术应用创新业务的收入将在16亿元，增速约为300%，净利润1.3亿元左右。以均匀替换的假设，未来五年，公司该业务至少可以贡献80亿收入，6.5亿净利润。

2、法律信息化系统更新换代逐步落地，在手订单增速超40%，龙头地位稳固

法院本身急需信息化提升工作效率，长期受司法改革、依法治国政策推动，预算保障性强，预期法院信息化仍可保持10%-15%的年均增速。并且公司业务增长来源已经从单一的法院拓展至检察院、纪委监察、司法行政和政法委等业务部门，市场空间扩大至200-300亿元，增速的贡献主要来自于信息化较为薄弱的部门。

公司拥有200多款自主知识产权的软件产品，并开始进入企业法务市场，截至2019年上半年，公司法律科技业务在手订单13.32亿元，同比增长40.42%；新签订单6.34亿元，同比增长11.8%，法律信息化系统更新换代逐步落地，公司有望受益于行业在人工智能和自主安全技术驱动下增长的红利，继续保持市场领先地位。

3、智慧教育空间广阔，订单量逆势增长超30%

智慧教室解决方案整体市场容量在千亿级，公司智慧教学融合解决方案“奕课堂”成功打造中山大学、暨南大学等智慧教室标杆案例，目前已累计完成十余个省份40多所院校部署试用，有望成为公司在教育信息化领域的一个重要业务增长引擎。

中泰证券认为，截至2019年上半年，尽管受到教育集成类业务招标延期影响，但公司智慧教室解决方案等软件业务新签合同额仍有超过30%增长，预计下半年教育信息化新签订单有望回暖。

最新变化：

11月17日至18日，司法部在南京召开“数字法治、智慧司法”信息化建设应用推进会。会议提出要聚焦全面启动依法治国信息化工作、全面发挥信息化引擎作用、全面提升大数据慧治能力等六方面重点工作。华宇软件第三代法院核心业务系统T3已正式交付并开始部署，公司在法律科技领域的领先优势有望进一步扩大。