好未来连续融资48亿美元，在线教育看谁熬不过这个冬天

一直以来，北京的公交站牌广告就是在线教育机构“烧钱”大战的“必争之地”。在凛冽的寒风中，跟谁学旗下高途课堂的广告占据了公交站牌的一席之地，与好未来旗下的题拍拍和作业帮“三足鼎立”。

两天前，高途课堂高调宣布品牌升级。同日，跟谁学创始人确认，8.7亿美元定增融资已全部到位。因此，高途课堂的公交广告可谓立竿见影。

当然，高途课堂如此快速地做出反应，还有一个原因或许与疫情防控有关。昨天，北京市教委公布全市中小学寒假放假安排：小学比原计划提前2周放假，初一、初二年级比原计划提前1周放假。这些中小学生正是K12在线教育机构的目标群体。

事实上，随着寒假的临近，在线教育市场必然面临着新一轮的营销大战，其中一个重要的前提条件就是——钱。

自2019年以来，在线教育机构的“烧钱大战”愈演愈烈，大有不死不休之势。近日，突然宣布停课的学霸君正是这场在线教育“烧钱大战”的牺牲者。对此，各家在线教育机构对于资本的需求异常迫切。

本周一，作业帮宣布完成E+轮超16亿美元融资。年初至今，作业帮累计完成两轮融资，资金总额超23.5亿美元。而在此之前，猿辅导也曝出完成云锋基金3亿元美元投资的交割。其实，自今年3月份以来，猿辅导已经两次披露融资消息，资金总数达32亿美元。尽管3亿美元的金额只能算笔“小钱”，但猿辅导也笑纳了。

不过，在近期的融资中，最令人关注的还是好未来。昨天，好未来宣布，包括银湖在内的投资者已同意通过私募方式向好未来投资33亿美元。在上个月，好未来刚刚宣布一家全球增长型投资公司已经同意购买总计约15亿美元公司新发行的A类普通股。一个半月的时间，好未来连续融资48亿美元，无疑向行业释放出重要的信号——比烧钱，谁怕谁！

事实上，经过最近几年的发展，在线教育行业逐步形成了一个共识，就是教育是“慢功夫”，但在线教育营销是“快节奏”，这也印证了互联网经济“快鱼吃慢鱼”的游戏规则。

在“快节奏”营销中，“烧钱”正是互联网经济的玩法。好未来发布的截至2020年8月31日的2021财年Q2财报显示，好未来净收入11.033亿美元，同比上升20.8%。营销费用则由上年同期的2.633亿美元增加至3.798亿美元，同比上升44.3%。最为显著的是，好未来长期正价课学员人次从上年同期的约3413120增长到本季的约5632210，同比增长65.0%。

同样，跟谁学2020财年Q3财报显示，截至2020年9月30日，三季度跟谁学在线直播大班课正价课付费人次数同比大增133.5%，达125.6万；收入同比大增252.9%，达19.658亿元；K12在线课程正价课付费人次达到114.7万，同比增长140.5%。然而，其销售费用达20.558亿元，较去年同期大幅增长了522.22%。

随着一轮又一轮的“烧钱大战”，在线教育大班课的格局愈发凸显，但尚还谈不上成为定局。个中原因，在于作业帮、猿辅导等在线教育机构仍未上市，在资本的驱动下不得不保持咄咄逼人之势。所以，寒假的“烧钱大战”仍会继续打下去，直至“剩者为王”。

尽管在线教育难以形成“一家独大”的局面，但四五家在线教育机构竞逐同一“赛道”显然太过拥挤，一轮又一轮的洗牌是必然之选。如今，连好未来都准备了48亿美元的“供暖费”，在线教育行业竞争的惨烈程度可见一斑。

冬天来了，春天还会远吗？春天，只属于熬过了冬天的在线教育机构。