教育培训机构龙头再曝二次赴港上市 新东方能借此机会乘风破浪吗？

在美股沉浮14年之后，老牌教育机构新东方又爆出回港新进展，这距离其将旗下子公司新东方在线送上港股市场已经一年多的时间。10月13日新东方发布了2021财年第一财季的财报后，新东方回港的消息又有了新动向。据相关消息称，新东方计划本周寻求通过港交所聆讯，最快本周末于港交所官网披露招股说明书。一旦能够在港成功上市，其将成为第一家完成回港二次上市的教育公司。不过由于2020年疫情的原因，线下教育行业都受到了很大的影响。但根据相关数据显示，由于行业大规模闭校停课，预计2020年线下教育市场将缩水50%至约4000亿元。在这样的背景下屡屡被爆出赴港上市的新东方背后又面临着什么呢？

二次赴港上市新东方重回巅峰有望了？

其实这已经不是第一次传新东方二次赴港上市了，早在今年6月初，市场就曝出“新东方当时正在与银行商讨可能在香港二次上市的事宜”，但尚未选择开展该交易的银行，尚不清楚公司寻求的筹资规模。新东方彼时回应称暂无该计划。随后8月底，据彭博报道，新东方已经选定美银、瑞信、瑞银为保荐人，募资最少10亿美元，并计划最快年底进行二次上市，不过具体时间表和规模等发行细节仍未确定。而如今又被爆出要赴港上市，据有关消息称，新东方拟于本周寻求在港交所通过其IPO申请。对于上述消息，新东方回应称：“我们对市场传闻不予置评。”消息的真实性还有待考量，但如果是真的对新东方将会影响很大。据公开资料显示，新东方是由1993年11月16日成立的北京新东方学校发展壮大而来，是一家集教育培训、教育产品研发、教育服务等于一体的大型综合性教育科技集团。新东方于2006年9月7日在美国纽约证券交易所上市，成为中国大陆首家海外上市的教育培训机构。

以留学业务起家，在经历了近30年的发展后，新东方无论从企业规模还是知名度上已经成为中国教育培训行业的代表性企业。但其近年来却正在面临着业绩下滑、被后起之秀超越的尴尬境地。受疫情影响，新东方海外业务遭受比较大的冲击，海外备考业务和出国留学咨询业务的收入则分别同比下降51%和31%。看到这一数据，感受到了新东方的压力，对于业绩下降，新东方董事会执行主席俞敏洪解释称，“收入同比下降的主要原因是今年夏季班和秋季班的招生时间比往年晚，许多主要城市的暑假也缩短了一到两周，北京等城市更是受疫情影响复课时间有所延迟。”业绩的持续下滑，暴露出“在线教育”已经成为语言培训老大新东方的短板，使其在疫情影响下的特殊时期颇为被动。更让新东方倍感压力的是，在自己业绩暴雷的同期，另一家在线机构好未来则取得营业收入9.1亿美元，较去年同期大幅增长35.2%。

不进步就会被取代，越来越多教育培训机构的出现让新东方未来的发展面临更大的挑战。

加码K12与OMO新东方战略布局发展模式

疫情让一些企业意识到了前所未有的问题，特别是教育行业。2019年在线教育市场规模已突破4000亿元，而疫情进一步加快了在线教育市场的爆发速度。根据预计2025年中国的在线教育市场规模有望达到8000亿元。新东方作为线下教育的龙头，2020年的业绩似乎不太好看，在线教育市场规模逐年增长的态势下，新东方亟待扫除疫情带来的阴霾。所以，新东方把聚焦K12业务、推进OMO战略布局作为新的突破口，希望借此抢占更多市场份额以获得营收增长，从而巩固其在教育行业的领先地位。OMO简言之，就是实现线上和线下更好的融合。

在K12领域，较同行业玩家已经迟了一步的新东方，未来将在7个新的城市成立了线下培训学校的基础上继续扩张，逐渐将大学业务从试点学校拆分出来，并集中精力在K12业务上持续发力。在推进OMO战略过程中，由于此前新东方在大约20个城市推出了OMO在线课程，并吸引了数量相当可观的新用户。再加上OMO这种教育模式可以大幅提升授课效率与品质，能够有效帮助新东方提升招生能力和盈利能力，未来新东方或将对OMO模式更为倚重。为了分一杯羹，教育行业后起之秀越来越多，不紧跟时代的发展最后就会被社会淘汰，期待未来新东方的发展，投资者后市可以关注下。

本报告由和信证券投资咨询股份有限公司制作。公司具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格资质,本报告为市场分析报告,报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料,但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。投资有风险,入市须谨慎。本报告中的信息,意见等均仅供参考之用,不构成所述佐证。