年后大翻身！A股最“聪明”板块全面井喷？！ ｜ 疫情专题系列

　　以下文章来源于叶檀股市 ，作者Doris

　　文/Doris

　　今年春节，突如其来的疫情打乱了生活，不能出门不仅意味着不能吃喝玩乐，还意味着开始工作学习的时间都需要推迟。

　　虽然打游戏很开心，但短暂的快乐过后难免会有点失落与空虚。

　　于是，有不少人已经开始期盼起来了开工与开学。

　　2020年 始于漫长春节

　　不过，这个春节，比以往的每一年都要更长。

　　

　　1月27日，教育部发布文件要求延迟中小学开学计划，各省市也纷纷发文延迟高校及中小学开学以及各类线下辅导机构的开班时间。

　　此后，我国大陆31个省市的教育部门都已经做出中小学推迟开学的的通知。而且，根据教育部门相关的规定，没有经过学校的允许，学生不能够私自返回学校进行学习。

　　开学的时间大多在2月17日之后，更有甚者直接推迟到了三月份。这意味着要比以往（一般为元宵过后）晚了一个星期不止！

　　线下培训机构也迎来了“停课潮”，部分城市已宣布课外辅导机构全面停课。

　　

　　截至1月31日，全国超过40万家校外培训机构基本全部停课。国家卫健委也于日前宣布，3岁以下婴幼儿早教机构同样暂停线下培训。

　　总之，线下教育就这样被“斩断”了。

　　但是，在中国的传统概念里，教育需要面对面交流，这也是为什么线上教育虽然被鼓励了多年，依然很难撼动线下教育的江湖地位。

　　只是这个不能出门的春节，开始让学校、教育机构和家长学生们接受了互联网给出的替代的选项。

　　

　　比如说在线学习。就算不能去学校和辅导班，大家对学习的热情也没有什么能阻挡。

　　根据七麦数据，苹果ios平台上，这在往年春节是不太可能出现的。

　　和吃饭睡觉一样，尤其是对中小学生而言，教育是刚需，而这次疫情，带给了在线教育新的机遇。

　　在线教育“突围”！？

　　和许多互联网公司一样，在线教育的瓶颈来自于获客。

　　与线下教育机构不同，在线教育平台的获客竞争常常是一掷千金，K12网校尤其如此。2019年暑假，以学而思网校、猿辅导和作业帮为代表近十家企业，光是营销费用就高达40-50亿元。

　　2019年6月，好未来集团高管曾动员道：“这是学而思发展17年以来的第三场关键性战役。就像当年滴滴打快的、支付宝对微信、摩拜和ofo，这一次，我们要跟猿辅导等九家在线教育公司一起打。”

　　“打仗”绝对不是说说而已，这场仗耗费了在线教育平台们的真金白银：在去年暑期的三个月里，学而思网校的营销费用达10亿元，猿辅导和作业帮均在4-5亿元。有数据显示，这个夏天，整个在线K12赛道每天的市场投放超过1000万元。

　　某教育机构创始人表示，目前在线教育平台实际平均获客成本已经达到了4000元。其中教师薪资以及获客成本比例分别高达50%、45%。

　　

　　在获客成本如此高昂，广告营销费用巨大的前提下，疫情给了在线教育获客良机——它们不再需要花上大力气去寻找目标用户，因为它们的目标用户已经开始自己寻找如何才能在线获得教育了。

　　于是，教育机构纷纷把课程改到了线上，甚至开始“捐课”。

　　? 新东方、好未来等众多教育企业将寒假班所有线下课程（面授课、双师课）全部转为线上课程，并且采用“老师不变、时间不变、课程内容不变”的形式，力求与线下面授课课程内容保持一致。1月27日，新东方对外发布“新东方为全国中小学用户免费提供100万份新东方在线春季班直播课程”的送课公告。

　　? 跟谁学也免费向全国培训机构提供在线直播工具，截至1月26日下午6时，已经有1802个机构和老师新开通了在线直播账户。

　　? 学而思网校和学大教育则宣布面向全国中小学生提供免费线上直播课。网易有道精品课为湖北省中小学生提供相应年级的全学科寒假系统课程。

　　? 洋葱学院宣布742节限免课程将长期免费供全国所有中小学生家庭学习使用。掌门1对1宣布面向湖北地区中小学生，免费捐赠价值2000万元1对1直播课程。

　　? VIPKID免费为全国延迟开学的孩子提供150万份春季在线课程。跟谁学向武汉中小学生捐赠2万份价值2000万元的寒假正价直播课。

　　……

　　突然爆发的疫情下，各家在线教育企业，尤其是K12相关教育公司乐得通过免费展示来获客，毕竟这是一次千载难逢的自我推广。

　　此外，此次疫情之下，三四线城市也将带来极大的增量市场。

　　一二线城市在线教育模式已经比较成熟，家长和学生接受度较高，但还有普及的空间。

　　在三四线城市，原来对在线教育不能接受的学生和家长也有望通过本次疫情逐渐开始接受在线直播授课模式，在线教育的普及率可以说是从目前的20%不到，快速提升到接近百分之百的水平。

　　

　　总之，目前在线教育主要瓶颈是获客成本比较高，而近期普及度的大幅提升会降低整个行业的获客成本。

　　从行情上来看，近日资本市场也及时进行了反应，港股上市的新东方在线、美国上市的好未来等相关标的在近几日迎来大涨，与港股等市场数日的惨淡表现形成鲜明对比。

　　1月29日，港股一开盘，著名线上教育企业新东方在线就上涨了7.1%，2月4日，更是大涨了17%；好未来也在6天内上涨了约17%。

　　A股鼠年开盘的第一天，千股跌停，在线教育却逆势大涨，尤其方直科技成为主力净流入的第十大个股，吸引资金9439.6万元。除了方直科技，世纪天鸿也接近涨停，昂立教育涨幅超过8%。

　　

　　教育行业的“冰火两重天”

　　不过，反观线下教育公司，就是“冰火两重天”了。

　　因为大家“足不出户”、假期延长等因素，线下教培机构不得不面临春季招生减少、退费增加、续费率下滑等多重挑战，经营现金流及业绩更是全面承压。

　　由于租金和人工相对刚性，疫情对于纯线下培训机构冲击明显，2003年新东方因大量学员退课，导致短期资金缺口达2000万，本次疫情影响时间更长，对于中小机构的冲击或许会更加强烈。

　　从行情数据上来看，鼠年开盘第一天，主营线下培训的教育个股凯文教育、盛通股份、勤上股份、中公教育、科斯伍德等均有不同程度的大跌，体现了市场的消极情绪。不过今天，除了盛通股份外均有所反弹。

　　毫无疑问，此次疫情对线下教育的冲击绝对不只是“挠挠痒”，不过，线下机构停课，对小型教培公司的现金流带来挤压，将加速行业的整合，有利于大型龙头公司的扩张，或者是催促它们尽快“拥抱”线上，加大风险应对能力。

　　当然，要说在线教育就此迎来“井喷”，还为时尚早：获客成本降低了，获客渠道拓宽了，但是如何在疫情过后，把这些人留住，就需要考验线上教育企业的课程质量、服务能力等硬性指标了。