疯狂储蓄，提前还贷不借钱不消费，通缩时代可能真的要来了

　　三年来，面对疫情冲击，大家进入了跌宕起伏的时代，每个人都在疯狂储蓄、减少消费，连带着经济步入更加艰难的地步。近期公布的一季度CPI、PPI和金融统计数据显示，我国经济明显偏冷，“准通缩”已经出现了。

　　

　　2023年一季度CPI、PPI和金融统计数据公布，我国经济明显偏冷

　　我国虽然尚未出现典型的通缩，但经济的确偏冷，“准通缩”已经出现了。

　　严格意义上的通缩，是指CPI或者广义货币M2同比增速为负，且维持三个月。

　　昨天（4月11日）一大早，国家统计局公布了3月份的CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。

　　2023年3月份CPI同比上涨0.7% ，环比下降0.3%；1—3月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨1.3%。我国近年来CPI控制目标一直是同比涨幅3%左右。当CPI低于1.5%，甚至低于1%，且维持一段时间，就有通缩的担忧。

　　

　　国家统计局：2023年3月份CPI同比上涨0.7%

　　2023年3月份，全国PPI同比下降2.5%，环比持平；一季度，PPI比去年同期下降1.6%。我国PPI同比已连续六个月处于通缩区间，且跌幅连续三个月扩大。

　　

　　国家统计局：2023年3月份PPI同比下降2.5%

　　3月份，广义货币(M2)余额281.46万亿元，同比增长12.7%，比上年同期高3个百分点。

　　“印钞机的轰鸣声”震耳欲聋。而CPI虽然接近于零增长，但毕竟还没有转负。

　　那么，为什么出现了“准通缩”的局面呢？

　　昨天（4月11日）傍晚，央行公布了2023年一季度金融统计数据报告。一季度人民币存款增加15.39万亿元，同比多增4.54万亿元；其中，住户存款增加9.9万亿元，非金融企业存款增加3.18万亿元。

　　也就是说，2023年一季度住户存款就增加了9.9万亿，跟2021年全年新增量9.9万亿相当，是2022年全年新增量（11.84万亿）的55.49%。

　　与此同时，居民贷款意愿持续低迷。在天量的房地产优惠政策支持下，2023年一季度的住户贷款-中长期贷款增量（房地产贷款）增加9442亿元，比2022年的1.07万亿还少。

　　大家都捂紧了口袋，不愿意消费、投资，不愿意买房，不愿意买车。或许，是不敢，是没有信心。

　　如果大家都对未来抱有悲观态度，疯狂储蓄提前还贷，少投资少消费，那么它就变成一种社会行为。

　　如果这种预期足够强烈，加入的人就会足够多，叠加现在不婚主义、少子主义，经济和房价，尤其是二线及以下，很难顶得住。通货紧缩，可能真的就会来了。

　　这三年来，尤其是2022年和2023年，有几个问题严重影响了民众对未来的预期。

　　首先是持续不断的裁员潮与倒闭潮。

　　先是疫情期间的文旅等服务业长期失业，到去年的互联网大裁员，到今年的清理编外人员与机构缩编。大家都担心某一天自己失业了，将来的生活咋办？

　　于是，无债一身轻，赶紧把欠别人或者银行的钱还了，如果还完自己能存点钱应对风险那就更好了。至于消费、投资、创业这类活动，还是其他人吧。

　　其次是存量房贷利率太高，提前还贷成潮流。

　　目前房地产的政策基本是定向降息，只针对首套房，且利率大多已降至3%-4%。前些年高位上车的人利率最高能达到6%左右，利率倒挂明显。

　　而现行的存款利率不断下行，投资理财收益率也明显低于房贷利率。与其当存量房贷利率的“大冤种”，不如提前还贷一身轻。现在消费贷和经营贷利息这么低，等以后需要用钱了，再从银行贷点经营贷或者消费贷都是办法。

　　再次是这些年全球慢慢进入了“比烂模式”。

　　今天美国硅谷银行倒闭了，明天法国英国大罢工大游行了，后天日本韩国生育率又突破底线了。如果对外部预期越来越差，我们外贸依存度这么高，我们自己能好到哪里去？

　　与此同时，美国及其盟友加速在多个领域跟中国脱钩。部分产能、订单和就业也转向了、欧洲、东盟或者拉美国家。大陆对主要发达经济体的出口情况，跌幅达到了平均跌幅的2到3倍。

　　2022年，欧盟已经取代中国成为美国第一大商品进口来源地，中国在美国的贸易份额逐步下降，北美自贸区、欧盟、东盟等地区对中国的挤出效应明显。

　　疫情这几年，最可怕的事情，就是改变了我们最近几十年昂扬向上的发展预期。

　　原来我们也会发生经济停滞、企业大量倒闭、找工作越来越难。挣钱越来越难，一旦陷入这样的环境，人们自然趋向于保守，不创业、不消费、不结婚不生娃。最后所有的代价反过来需要全社会承担。

　　目前，我们的出口红利、人口红利、城镇化的红利，都明显变小了，经济增长明显变缓慢，土地财政的转型仍然任重道远。

　　如果真的出现通缩，无论是体制内还是体制外，日子都会很难过。

　　信心是市场经济的核心和基石。你不会去津巴布韦搞金融投资，你也不会去阿富汗搞房地产，因为大家对那些地方的将来明显没有啥信心。

　　老百姓加紧储蓄，推迟消费，企业家推迟投资，经济运行就慢下来。最后的结果是，钱的确越来越值钱了，但收入都减少了。

　　

　　经济信心：开放、自由、稳定的环境

　　咱们政府经常提到一个词，叫“刺激消费”。其实，消费是最不需要刺激的东西，只要工作好、收入高、保障好，谁还不会大把花钱过好日子了？

　　消费信心这玩意就跟人的自信似的，可能经历几次大的挫折被打击的自卑的不行。但是如果就此打住，慢慢不断地集小胜为大胜，信心就回来了，经济也就恢复了。

　　只要大家不再担心将来随时会有那种改变命运的巨变，大家投资、教育、买房、结婚生子才会不再犹豫。消费才能重新恢复起来，经济自然也就欣欣向荣了。

　　国家兜底，建设公平公正公开的市场环境、执法懂法守法的法制环境、财政兜底的保障体系。

　　通缩不可怕，暂时的困难也不可怕。当下，我们最需要的也不是鼓励消费，而是用实际行动坚守常识底线，尊重市场规律，因为信心比黄金更重要。

　　一言以蔽之，建设一种开放、自由、稳定的环境。

　　那么总会有人带着大家从各个方向冲出困境，整个社会就能重新进入那种昂扬向上的正循环。这样的奇迹，在1978年改革开放时，我们已经创造过了。

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