聚焦全球家族办公室发展浪潮，中国式财富传承的黄金时代来临

　　

　　家族办公室全球浪潮下，未来趋势及聚焦

　　20世纪80年代以来，随着全球超高净值人士数量的快速增长，家族办公室（Family Office, FO）这一重要类型的机构投资者日益发展。

　　《经济学人》估计，截至2018年底，家族办公室在世界范围内的资产管理规模（Assets Under Management，AUM）已超越对冲基金，达到约4万亿美元，成为全球金融市场的重要参与者，且仍在保持高速增长。

　　设立家族办公室是确保家族财富得到妥善管理，实现保值增值并最终分配给后代的一种很好的方式。一些超级富豪自上个世纪以来就这么做，然而威胁总是存在的，机会也与风险并存。

　　经济压力影响着2023年和未来的许多家族办公室趋势。在确保平稳运行的基础下，投资风险仍是FO面临的头号威胁。经济逆风下，随着通胀和利率的急剧上升，家族办公室对经济气候的看法在过去一年里恶化了，但它们的投资表现近年来一直很强劲。

　　投资战略的变化、社会意识的提高以及利用技术、自动化和外包只是当前环境的部分发展。此外，直接投资和影响力投资的上升在疫情之前就已经开始了，现在几乎没有理由认为它们会停止。

　　这表明，家族办公室已经做好了应对动荡经济状况的准备。他们是灵活的投资者，拥有充足的现金储备、多样化的投资组合和长期前景，因此他们能够驾驭经济浪潮，也能从机会主义的交易中获利。

　　同时，更为多元化投资组合，也成为应对通胀的投资策略。在这种通胀环境下，持有现金和固定收益不会保持或产生家族办公室预期的回报，而现在是重新考虑战略资产配置（SAA）的好时机。

　　喜剧片汇丰私人银行和财富管理全球首席投资官William Sels表示，多元化的投资组合包括股票、黄金和房地产等实物资产，是防范通胀的良好长期对冲工具。在核心投资组合之外，家族办公室可以将回报与特定的通胀驱动因素保持一致。例如，他们可以考虑投资于自动化开发或具有强大利润率能力的优质公司：医疗保健、人工智能、绿色科技、私人市场。

　　? ESG的增长和可持续投资

　　越来越多的超高净值人群家庭倾向于把眼光放长远，在解决可持续问题时，FO也有一席用武之地。

　　2020年，家族办公室平均将16%的投资组合用于可持续投资。2022年，这一数字增长到了20%。5年后，这一数字预计将升至31%。可持续投资的增加在一定程度上是因为下一代，也就是家族中的年轻成员，随着老一辈人退休，他们在管理家族办公室方面拥有更大的影响力。2022年37%的北美家族办公室从事可持续投资，这一比例高于2021年的34%和2019年的26%。

　　? 管理与科技的关系

　　家族办公室肯定会从科技进步中受益，无论是通过使用科技还是投资科技。

　　FO通过公开股票、风险投资或私募股权投资了科技行业，同时看到了丰厚的回报。但科技并不完美，用户担心数据隐私，对社交媒体平台的质疑，以及与日益加剧的心理健康问题和错误信息传播的联系。

　　目前有社会意识的家族办公室投资者正在寻求两全其美的途径：在享受回报的同时，投资于提升自身价值的公司。

　　? 升级家族办公室技术：使用人工智能

　　私人财富行业采用科技变革的速度一直很慢。家族办公室曾因成本和复杂性问题而对软件升级犹豫不决，但基于云的软件即服务(SaaS)解决方案的数量更实惠，也更容易实施。

　　瑞银的一项调查显示，87%的家族办公室受访者同意，人工智能（AI）将成为全球商业中最大的颠覆性力量。当人工智能的能力完全实现时，它可以比人类更快、更高效地执行任务。从而将人类时间从复杂繁琐的重复性工作中解放出来，专注于更高价值的、面向客户的活动。具有前瞻性的公司将使用最新的技术来最大化效率，希望保持领先地位的家族办公室也将效仿。

　　随着周转时间和报告准确性的提高，家族办公室拥有所需要的信息，可以比以前更快地做出明智的决策。

　　? 更多的家族办公室法规

　　FO管理的是个人财富，而不是外部投资者的财富。因此，与注册投资顾问相比，家族办公室受到的监管较少。

　　然而，随着人们对财富和工资差距的认识不断提高，大量不受监管的资本带来了许多问题：资产和投资如何征税？涉及的风险有多大？如果情况恶化，这些投资会在多大程度上威胁到经济和金融体系？

　　当前，全球不少法区的立法者，正在考虑围绕家族办公室运作的法规与政策。

　　总体而言，对于富裕家族来说，家族办公室结构将继续是一种可行和可取的方式，让他们在未来几代人中增长和保留财富和资产。虽目前存在一些挑战，但未来是光明的。作为拥有巨大影响力的投资者，家族办公室可以成为一股向善的力量，他们可以对大型科技公司和社交媒体提出更高的要求，通过成为社会贡献者，家族办公室拥有更多机会可以让世界变得春和景明。