马红漫：业绩？业绩！

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　　今日音频导读

　　各位喜马拉雅·财马早评的听众朋友们，大家早上好，2023年的4月25日，今天是周二。

　　首先，我们近期为大家准备了多场活动。从明天开始，连续两天会有直播，关注公众号“财经马红漫”，回复【直播】获取直播海报，或在公众号中直接查看。

　　明天晚上8:30，有我们月度私享会的直播大课，大家可以参加。想加入私享会会员的话，后台回复“会员”获取相关内容链接。

　　第二场直播在周四下午，我和吴晓波老师会走访一家标杆工厂并现场直播，大家在抖音中搜索我的名字【马红漫】预约关注。

　　昨晚到今天，先来看美国市场表现。

　　昨天美国市场波动不大，道指涨0.21%，纳斯达克涨0.29%，标普涨0.09%。

　　中概股则继续调整，纳斯达克中国金龙指数跌2.4%。主要中概品种继续下跌。

　　A股市场整体表现不错，但4月份以来，尤其最近，指数全线回落，市场调整压力较大。

　　这主要有两个原因：一是经济增长实质性到底有多强；二是部分品种过度投机炒作，没有场外资金跟进，股价已处于高位，无法继续上攻。

　　昨天发布了很多一季度业绩报告，其中有几个特点：

　　首先，热门人工智能龙头公司大多业绩较差，如海天瑞声一季度净亏损1361万元，营收下降39%；汤姆猫一季度利润下降44%。

　　存储类公司业绩也出现下滑，如佰维存储一季度净亏损1.26亿元，去年同期盈利千万元。

　　新能源方面，龙头公司业绩普遍增长，增速在50-60%以上，但锂矿板块业绩大幅下跌，跌幅90%以上。

　　江特电机跌幅92%，天力锂能同比下降99%，长远锂科下降99.69%，这导致市场业绩表现与股价表现形成巨大反差。

　　新能源股价下跌，从投资角度看，意味着业绩在增长，而价格在下行。

　　这使得相关龙头品种的估值变得更低，市盈率更便宜。如果你认为市盈率对未来长期投资价值有标杆意义，那这实际上是一个好信号。

　　这意味着优质公司的业绩在不断增长，而它们的估值和价格变得越来越低。

　　按照价值投资的原则，这意味着你可以以更低的价格购入这些股票，在未来获得更好的业绩回报或更多的分红回报。

　　因此，投资者可以关注这些具有潜力的行业龙头公司，把握机会进行长期投资。

　　市场的涨跌只是市场逻辑的一种表现，至于谁来决定谁，以及你信奉或坚持哪个逻辑，才是最关键的问题。

　　对于AI板块，我们认为不仅仅是一季度会有压力，即使AI板块想要实现业绩增长，最快也要等到今年四季度。

　　在四季度之前，行业还需要大规模的资金投入，这意味着成本开支的增加，而在相当长的一段时间内，收入和利润可能都不会有明显提升。

　　AI未来收入的提升大致可以分为两大类：第一类是面向C端的产品，但目前推出大型AI模型的公司仅处于内测阶段，尚未对公众全面开放。

　　要想让用户养成付费使用AI大模型的习惯，还需要产品质量足够过硬，且具备一定竞争优势。

　　第二类市场期待较多的是AI在传媒、影视、动画和游戏等行业的应用，降低相关产业的生产成本。

　　然而，这背后存在一些悖论。

　　如果你使用的AI模型不具备独特优势，而且大家使用的模型都差不多，那么降低成本的效果将对所有企业都适用，结果可能只是市场竞争变得更加激烈。

　　所以，关键在于找到具有竞争优势和独特价值的AI应用，从而实现真正的降本增效。

　　第二个逻辑是所谓的效率提升，能否带来市场扩张。即使大量应用人工智能制作相关产品，目前仍存疑它是否能获得市场消费端的认可。

　　未来，我们期待看到真正运用AI技术制作的首款全新游戏和动漫，如果市场能够真正认可，那将会是一个很大的机会。

　　此外，影视传媒行业最大的特点，也是价值投资者不太喜欢的原因，就是它是项目制的公司。

　　A项目的成功并不意味着B项目一定会成功，A项目赚钱并不意味着B项目也能赚钱。

　　一部电影的成功并不能保证同一个导演、同一团队和同一批演员的下一个项目也能成功。这是投资中的一个很大的不确定性因素。

　　当然，该行业已经有七八年没有大幅上涨，所以它的上涨是可以理解的。从整个市场历史角度来看，涨幅也并不算多，因为之前的调整过于惨烈。

　　就聊这么多吧，目前市场仍然处于节前较为冷淡的时期。我们认为，在这种长假之前，许多人会选择将高估值的品种落袋为安，大家还是要谨慎为上。

　　最后，再次提醒大家参与我们的直播活动，回复“直播”两个字，获取我们两场直播的链接。

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　　好，以上就是我们今天的全部内容！

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