梅雨季下游存在压缩原片库存可能，玻璃收盘主力跌 2.11%

　　2023.4.26

　　建信期货：建议前期多单继续持有，谨慎追高【偏多头】

　　当前玻璃供应冷修、新点火产线交织，总体供应维持相对稳定，近期利润有所回升，供应存小幅增加可能，但总体增量有限。需求方面，原片企业库存连续七周去化，且去化幅度增大，现货市场方面拿货情绪较高，华中地区部分企业限量、封单。综合来看，供应增量有限，需求端逐渐进入消费旺季，库存连续去化，建议前期多单继续持有，谨慎追高。

　　东吴期货：璃本轮下跌但基本面无大变化【观望】

　　25 日玻璃 05、09 等冲高回落，纯碱震荡走弱，玻璃纯碱主力合约 09 价差缩小至 275 元 / 吨。纯碱受大幅垒库 6 万吨影响，华东、沙河、西北轻重碱均有下调，盘面仍有向下空间，玻璃现货提涨，下游产销数据依旧亮眼，深加工订单天数增加两天，需求端信号强烈。纯碱利润充足，开工仍在高位 93.98%，浮法玻璃利润高，开工率保持 79.21%。本周玻璃库存去库 823.5 万重量箱，纯碱垒库 6.23 万吨，操作上纯碱大方向逢高布局空单，玻璃本轮下跌但基本面无大变化，逢低买入，多单观望。

　　方正中期期货：现货需求超出预期，玻璃多头趋势延续【偏多头】

　　操作层面，玻璃深加工企业宜择机把握 09 合约低位买入套保机会，为 2023 年度的稳健经营打下良好基础。

　　华泰期货：玻璃偏强震荡，需求有一定支撑【偏多头】

　　玻璃方面，玻璃主力合约 2309 震荡运行，收于 1846 元 / 吨，上涨 21 元 / 吨涨幅 1.15%。现货方面，全国均价 2093 元 / 吨，环比上涨 0.67%。供应方面，企业开工率 79.21%，环比持平。整体来看，玻璃产销表现持续走好，带动现货大范围涨价，房地产竣工数据持续好转，有力的提振玻璃产业信心，库存得到有效去化，进入消费旺季后，玻璃需求有一定支撑，短期预计玻璃价格呈现震荡偏强态势。

　　南华期货：玻璃行情波动较大，正套持有【偏多头】

　　从 3-4 月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去年 8 月份和 2021 年旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基本补至 2022 年年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。