短期内原油偏弱运行 宜观望后续走势

　　原油：

　　宏观预期不佳再次成为市场主导因素，假期期间国际原格大幅下跌超10%。5月1日第一共和倒闭，业危机卷土重来，5月3日美联储再次加息25个基点。WTI 06月原油报68.60美元/桶，Brent 07月原油期货报72.33美元/桶。

　　消息面：宏观经济：美联储如预期加息25个基点，市场预测美联储加息已处于末期；OPEC+将于6月4日在维也纳召开线下会议。供需：俄罗斯西部港口4月份的石油装载量有望达到240万桶/日，为2019年最高水平；美国石油协会（API）周二数据显示，截止4月28日当周，美国原油库存减少约390万桶，库存增加35.1万桶，馏分油库存增加97.5万桶。

　　供应端：据信息署最新数据显示，截止2023年4月28日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量82457万桶，比前一周下降328万桶；美国商业原油库存45963万桶，比前一周下降128万桶；战略原油库存量36494万桶，比上一周下降200万桶；美国汽油库存总量22288万桶，比前一周上升174万桶。商业原油库存比去年同期高10.56%，比过去五年同期低1.91%；汽油库存比去年同期低2.49%，比过去五年同期低约6.19%；馏分油库存比去年同期高5.13%，比过去五年同期低12.51%。

　　重点关注：美欧业危机、OPEC+产能、欧美经济指标、中国原油需求、俄罗斯原油产销、EIA库存报告、俄乌冲突

　　走势研判：原油减产冲击力度逐渐下降，宏观风险重现，短期内原油偏弱运行，宜观望后续走势

　　操作建议：近期宏观风险得到一定程度释放，预计震荡行情，建议观望

　　PTA：

　　基本面分析：

　　（1）原油方面：美联储凌晨如期加息25个基点，并暗示可以暂停加息，鲍威尔驳斥降息预期，但市场依旧坚持到年底累计降息75个基点的预期；美国下一个可能倒闭的银行出现，西合众银行据悉考虑出售自身，恐无人愿意完整接盘；美国财政部发布季度再融资债务声明，连续第三次保持长期债券的销售规模在960亿美元不变，但同时出人意料地宣布了一项旧债券的新计划；欧佩克+代表们表示，欧佩克+将照常在6月举行会议，并发出邀请；俄副总理诺瓦克称，油价下跌可能是短期行为，需要对此进行详研，以确定欧佩克+可能的应对措施；市场消息，伊拉克石油公司预计将与库尔德斯坦地区政府达成最终协议，在两周内恢复北部石油出口；美国至4月28日当周EIA原油库存超预期去库，汽油库存去库。国际油价大幅下跌，近期油市处于供应偏紧预期和经济衰退担忧的博弈中，受海外宏观因素扰动影响，5月油价或将重心下移。

　　（2）PX方面：青岛丽东100万吨装置计划于近期恢复至56%运行；洛阳石化23万吨装置计划于5月中检修；辽阳石化100万吨装置计划于5月22日附近重启；东营威联石化200万吨装置计划于5月中下旬重启；中海油惠州95万吨装置计划于5月底重启；乌鲁木齐石化100万吨装置计划于6月20日附近重启；海南炼化166万吨装置预计在6月份重启，国内供应量预计将逐步增加，美国进入汽油需求旺季，但美国汽油裂解价差走弱，关注芳烃调油需求。

　　（3）从供应端来看：短期内，现货流动性偏紧。中泰石化120万吨装置计划于5月7日附近检修；亚东石化75万吨装置计划于近期重启；大连250万吨装置计划于5月中检修；英力士125万吨装置预计5月中恢复；福建百宏250万吨装置计划于5月下检修；山东威联化学250万吨装置预估6月初重启，装置开工率有下降风险，关注蓬威90万吨装置重启情况。

　　（4）从需求端来看：终端订单整体偏弱，节后，江浙终端开工率预计将恢复至6-7成附近运行。逸坤30万吨长丝装置计划于近期检修，随着聚酯工厂减产计划的逐步落地，装置开工率预计将继续下降，关注减产落实情况。

　　（5）从库存方面来看：加工费预计将保持稳定，预期累库。

　　交易策略：

　　基本面存边际转弱预期，近期PTA预计将震荡偏弱运行，关注成本端价格。

　　风险提示：

　　芳烃调油需求超预期