龙头单月涨超两倍后，IP价值开始被挖掘

　　近期数字资源、IP价值再度被市场关注。

　　行情方面，上海电影底部涨超两倍，公司旗下拥有《大闹天宫》、《葫芦兄弟》、《黑猫警长》、《天书奇谭》等经典动画作品，另外近期还收购了《中国奇谭》等原创动画IP。此外，奥飞娱乐、中文在线、中国科传等影视传媒、出版类公司近期均连续大涨。

　　对此，国泰君安认为多模态大模型加持下，IP改编难度有望下降、并注入更多想象力。

　　首先，AIGC有望缓解IP改编作品输出质量不确定，且制作周期长的痛点。

　　以《三体》IP为例，《三体》动画删改小说剧情较多，未能巧妙地展现IP世界观，最终播出结果欠佳。针对此痛点，以ChatGPT为代表的大模型已具备较为成熟的文字生成能力，Midjourney等AI绘画工具已可生成超写实风格图片，AI文本+AI绘画工具乃至AI视频工具的融合应用有望帮助影视制作团队理解小说内容，协助其改编剧本、选角、搭设场景等。

　　其次，AI生成概念图已有落地。以科幻题材IP为例，因其“脑洞大开”而具有最高的改编难度。在以往的改编中，创作团队需花费大量时间构思契合小说的场景，AIGC工具则可以在短时间内根据文字描述迅速生成相应图像，为创作团队提供灵感。

　　最后，以VR为代表的新兴硬件销售受阻的一大因素在于缺乏优质内容供给，而高昂的内容制作成本也是阻碍内容公司投身VR研发的一大桎梏，未来随着3D内容生成模型逐步精进，VR内容生产门槛有望显著降低，众公司开发VR内容的意愿有望增强，内容供给扩充有望刺激消费需求。

　　综合来看，多模态大模型加持下，原创IP商业价值有望不断放大。小说、电视剧、动画、游戏、剧本杀等内容形式的联动可激活IP生命力，兖分挖掘IP商业价值，对于科幻题材以及场景宏大的作品，AlIGC还有助于开闲创作团队思路，注入更多想象力。

　　数据未来或为大模型竞争的关键

　　AI大模型需要的参数量和数据量非常庞大，以ChatGPT为例，它最初的GPT-1参数量只有1.17亿，到了GPT-3其参数规模就达到了惊人的1750亿。如今，人工智能模型体量已跃升至“万亿级”规模。

　　兴业证券指出，随着近期华为、阿里、京东、昆仑万维等国内大模型陆续推出，未来国内“大、小”模型将会越来越多，而想要给具体行业赋能，成为某一个领域的专家，就必须使用对应领域的专业数据来训练，而给这些模型投喂的数据资源是有限的。

　　其指出，AI三大核心要素算力、算法和数据，数据是AI算法(模型)的“饲料”，重要性甚至超过算法和算力。

　　国盛证券也表示，AIGC算法日新月异，更加证明数据要素在当今的重要性。例如Meta发布基础模型SAM并开源。SAM已在1100万张图片和11亿个掩码的数据集上进行了训练，具有超强的自动识别、切割功能。其认为，SAM使用的1100万张图片训练集仅是一个开始，未来随着用户数量增加，SAM的图片训练量和分割掩码体量会呈指数级增长，因此数据要素的价值应得到持续关注。

　　民生证券认为，因为开源基础以及大公司本身的算力储备与资金实力，单纯发布一个大模型门槛没有市场想象那么高，但是能够拥有高质量数据场景助力持续迭代，使得逐步性能逼近ChatGPT的大模型仍是“凤毛麟角”，最终仍然会收敛在少数几个巨头之中。数据成为大模型差异化竞争的关键。

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