以太坊的上海升级影响有多大？摩根大通和富达对此意见不一

　　主要观点：

　　

　　以太坊区块链于上个月12日进行上海升级，升级完成允许平台上的提款操作。

　　摩根大通和富达公司在价格冲击问题上持有不同的意见。

　　加密原生研究人员表示，以太坊上海升级的价格冲击影响将被弱化。

　　以太坊的最新升级定于上个月12日进行，人们对该事件将产生的影响持有不同观点——至少目前在美国最著名的两家金融机构之间已经产生了不同观点。

　　以太坊上海Cappella升级，也称为Shapella升级。如果一切进行顺利，将首次实现在网络上提取被质押的以太坊。虽然大多数观察家预计此事件对以太坊价格的影响不大，但摩根大通和富达的分析师持有不同的观点。

　　以太坊的原生代币最近突破了1,900美元，并且在升级之际达到了去年夏天以来的最高点。根据 CoinGecko的数据，截至美国东部时间下午1点45分，以太坊在纽约的交易价格为1,904美元，较昨天上涨了0.5%。

　　去年的合并让以太坊成为了POS区块链，但质押一直是一个单向系统，仍然有不足之处。而以太坊上海升级，将使验证者和用户能够提取他们质押的以太坊和任何其他累积奖励，此次将开放超过1800万个质押以太坊的访问权。

　　摩根大通分析师最近指出，他们预计以太坊将可能面临"一些销售压力"，因为升级后价值超过100万的以太坊质押奖励将发放给验证者。

　　分析师补充道，"预计以太坊在未来几周的表现将不如比特币"。

　　富达的观点

　　根据富达的数字资产研究人员的说法，以太坊上海升级的影响更为微弱。首先，与POW体系相比，POS体系下验证者的运营费用要低得多。

　　虽然最近的反弹行情吸引大约一半的资金投入，然而在此之前，大多数抵押的以太币头寸都处于亏损状态。这是根据用作富达原始参考点的Dune仪表板得出的结论。

　　来源：Dune Analytics @hildobby

　　富达认为，另一个问题是流动性质押代币和质押服务提供商。这些代币允许人们参与质押，同时也能够使用或出售它们。富达分析师指出，三分之一的质押以太币已经通过这些流动性抵押代币流动，这意味着代币持有者已经能够在升级前退出。

　　“随着质押服务提供商持有的以太币数量增加，他们可能会强行制定以太币解锁时间框架”，富达分析员表示。

　　富达认为，基于这些因素以及质押和再质押的流行，以太坊上海升级对以太币价格的可见影响应该是“微弱的”。

　　加密原住民

　　区块链节点提供商服务RockX的创始人兼首席执行官陈竹岭表示，此次升级预计会导致“一些短期市场波动”，而长期利益是“巨大的”。

　　他告诉The Block，以太坊每秒将能够处理更多交易，交易成本将降低，智能合约的安全性和效率将得到提高。“随着以太坊上海升级，流动性质押格局将大为不同，以太坊将成为加密货币的基准收益率。”

　　Kaiko的研究分析师Riyad Carey 对此表示赞同，他说：“短期价格走势是干扰升级信号的噪音。”Carey说，增加提款将使以前持反对态度的大型持有人和机构对质押更加放心。

　　“总体而言，市场似乎并未消化大幅波动，因为以太币在2023年4月21日到期的隐含波动率仅比比特币高2%，而其进一步到期的IV基本持平，”他说。

　　“合并前的链上“买入谣言，卖出新闻”的策略已然结束。”CoinShares的研究助理Marc Arjoon 说道。“然而，这一次资金流向了流动性质押代币”，他补充说，“解锁导致卖方压力的说法可能会成为不利因素，但是，如果价格没有实质性下跌到像描述的那样，那么我认为以太币的价格将提升。”

　　Arjoon总结道，以太坊上海升级将进一步“巩固对以太坊网络的信心”。