业绩巨亏、股价狂飙、疯狂套现！“东方迪士尼”何以成妖？

　　

　　提起《喜羊羊与灰太狼》《巴拉巴拉小魔仙》《铠甲勇士》等动画片，想必很多人都不会陌生。没错，这些曾红极一时的动漫作品，均由A股上市公司奥飞娱乐（002292）制作。

　　4月12日，A股传媒娱乐板块继续活跃，奥飞娱乐也再度涨停，已收获4连板。

　　但是，在股价狂飙的背后，拥有顶级动漫IP、头顶“东方迪士尼”光环的奥飞娱乐却连续三年巨亏；同时，实控人疯狂套现。其“东方迪士尼”之梦是否该醒醒了？

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　　股价飙升，蹭ChatGPT概念？

　　自2015年12月底见到54.85元的历史高价以来，奥飞娱乐股价近年来持续走低，其间几乎未有像样的反弹。但是从今年3月中旬开始，其股价持续拉升，不到一个月时间接近翻番，并创下2020年9月以来的新高。

　　

　　奥飞娱乐月线走势图

　　奥飞娱乐4月10日晚间发布股票交易异常波动公告称：经核查，公司、控股股东、实际控制人及其一致行动人不存在关于本公司的应披露而未披露的重大事项，也不存在处于筹划阶段的重大事项。

　　众所周知，今年以来ChatGPT概念爆火，因此，其股价狂飙的背后，或缘于一则声明。今年3月，奥飞娱乐在互动平台表示，参股公司旗下有AI对话机器人产品，“AI对话机器人产品-图灵机器人开放平台由我司参股公司北京光年无限科技有限公司研发，相关开发者可自行快速接入并创建个性化机器人”。

　　

　　对其股价推波助澜的或许还有券商。3月19日民生证券发布研报称，在ChatGPT进入中国之后，将赋能跨境电商服务商以及电商代运营企业。

　　4月8日，信达证券发布一篇题为《奥飞娱乐：合作儿童版chatGPT产品，推动AI+IP产业化落地》的研报称，奥飞娱乐旗下图灵机器人发布了首个儿童版chatGPT产品“智娃”，“智娃”通过AI大模型大幅提升NLP能力，有望推动AI+IP的产业化落地，并给出了“买入”评级。

　　

　　信达证券研报截图

　　颇具玩味的是，奥飞娱乐目前市盈率为-858倍。

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　　曾经的顶级动漫IP，已逐渐淡出

　　公开资料显示，2009年9月10日，由蔡东青、蔡晓东、李丽卿实际控制的奥飞娱乐登陆当时的中小板。

　　奥飞娱乐的主营业务为动漫IP及其内容的创作、传播和运营，以及玩具衍品、婴童产品的研发、生产和销售。主要产品有玩具销售、影视类、婴童用品、电视媒体、游戏类、信息服务类。

　　而作为国产原创动画IP的代表，“喜羊羊”诞生于2005年，首次播出就大受欢迎，成为上海炫动卡通频道收视排行第八名，是前十名中唯一的国产原创动画。

　　2013年，奥飞娱乐花6.34亿港元收购了喜羊羊相关动漫形象的商标和版权及其制作公司。但此时，喜羊羊与灰太狼系列电影票房已经开始走下坡路，票房惨淡，被同期的《熊出没》吊打。而且，奥飞娱乐官网显示，喜灰系列2015年暂停大电影项目，一停就是7年。

　　曾经家喻户晓的IP早已淡出人们的视野，后续公司在经营方面有哪些新的动向？奥飞娱乐3月26日在互动平台表示，公司核心竞争力在于拥有旗下众多知名动漫IP，并以此构建了涵盖动漫、媒体、授权、玩具、婴童、实景娱乐等多元产业的“IP+全产业链”运营平台，开启了玩具衍生品、婴童用品、主题商业等多渠道联动变现模式。公司目前已推出超级飞侠团队成员、巴啦啦魔仙女团-小蓝、严莉莉等人气角色，后续也将根据相关运营情况打造更多的虚拟偶像。

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　　当年雄心勃勃，欲做“东方迪士尼”

　　不得不说，奥飞娱乐自2009年上市以来，财报都相当好看：营业收入和净利润连年增长，公司业务范围不断拓展，涉及动漫影视、玩具、电视媒体、婴童用品等多个盈利点。

　　2016年，奥飞动漫正式更名为奥飞娱乐，宣布将打造一个以IP为全产业链核心的泛娱乐生态系统，也立下了新目标——打造具有中国特色风格的迪士尼。一年后，公司合并报表的子公司已有67家，涵盖“漫画、影视、游戏”等以IP为核心的泛娱乐领域，商誉高达26亿元。

　　从营收结构来看，当时的奥飞可能是中国最接近迪士尼的公司。

　　据其2014年财报，公司动漫影视类收入为3.6亿元，而动漫内容带动的衍生品玩具类收入为12.5亿元，占总营收的65%。奥飞娱乐当时真正做到了“迪士尼式”的收入模式。

　　而奥飞这些年也收获不少殊荣，比如，2017年收获中国原创IP奥斯卡3项大奖；2018年，旗下的国际化IP《超级飞侠》斩获“最佳动漫国际市场开拓奖”。彼时的奥飞，可说是中国动漫的杰出代表。

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　　连年亏损，实控人疯狂减持套现

　　有时候，耀眼的殊荣与实际经营状况并不能完全划等号。近年来奥飞娱乐业绩承压、持续亏损。

　　在2018年巨亏16.30亿元后，奥飞娱乐在2020年、2021年再次出现巨额亏损，分别亏损4.50亿元、亏损4.17亿元。而其2022年业绩预告显示，当年净利润预计亏损1.30亿元至1.70亿元。也就是说，最近5年，除2019年小幅盈利1.04亿元之外，奥飞娱乐其他4个年度均告亏损，合计亏损超26亿元。

　　作为对比，最近5年迪士尼的业绩表现是，2018年净利润130.66亿美元，2019年净利润115.84亿美元，2020年亏损24.74亿美元，2021年净利润25.07亿美元，2022年净利润35.05亿美元。

　　值得一提的是，自2016年以来，蔡氏家族的几个实控人就开始疯狂减持套现。

　　同花顺数据显示，自2016年至今，蔡氏家族累计套现41.47亿元。其中，董事长蔡东青首次减持是在2016年2月18日，首次减持就套现超9.6亿元，那时奥飞娱乐的股价是33元附近。而其股价在2022年4月底一度跌至不到4元，最近虽有较大幅度反弹，但目前股价也才不到10元。

　　

　　图片来源：同花顺

　　今年3月，有投资者在互动平台高呼“大股东要减持到什么时候？”

　　

　　不得不说，在连续三年亏损的情况下，奥飞娱乐上市地位能否保住都很难说。但无论如何，其实控人的财富梦早已实现，至于迪士尼梦想，怕是越来越远了。