P2P「大师兄」，神秘的玖富终赴美上市

　　编辑/丰富路径信息温迪

　　根据招股说明书，九大财富集团计划申请在纽约证券交易所或纳斯达克上市，代码为JFG，筹资约1。 资本的5%。五亿美元。此次首次公开募股的承销商是瑞士信贷、海通国际和九富证券。

　　

　　互联网金融平台师兄

　　九福数码集团是一家由人工智能技术驱动的数码科技企业，成立于2006年，是中国较早的互联网金融平台之一。

　　互联网金融行业仍处于混乱之中，而九大财富已经领先。 从2006年到2014年，公司一直提供金融020服务，我。e. 金融在线平台和离线业务之间的联系。 P2P产品等真正的互联网金融产品诞生于2014年。 悟空财务管理是公司的拳头产品，也是公司在业内昵称“老大哥”的来源。

　　尽管其声誉似乎不如其他老平台，但该公司已经是仅次于微信支付、支付宝和京东金融的数字金融账户平台公司。 这是一个在线消费金融平台，在独立市场贷款平台中排名第一，具有领先优势。其市场份额约为7。 5%。5%-8%。3%，以未偿贷款余额为标准，是独立贷款平台的领导者，享有一定的规模优势和品牌优势。

　　数字金融账户平台排名(不包括金融管理账户)

　　

　　资料来源:奥利弗·怀曼报告

　　“老大哥”相继成立了10多家独立的全资或控股子公司。 它有五大业务部门:数字技术、数字账户、数字普惠、数字财富和数字国际。 每个主要业务部门都有自己的一系列创新产品品牌，包括九富科技、九富普惠、九富钱包、九富万科、悟空财务管理等。不如网络直播说的那样好，它剥离了网上贷款业务，上市了。 相反，它带着利润更高的蛋糕冲刺上市。

　　

　　该公司的核心价值是用“一卡一万卡”的数字产品取代传统金融产品，倡导在线消费金融和在线财富管理。通过这张信用卡，将建立一个开放的生态系统，将消费者(借款人)、投资者、金融机构合作伙伴和商家合作伙伴聚集在一起，提供包括贷款、在线金融管理和便捷支付在内的金融服务。

　　

　　在“一卡通”生态系统中，消费者(借款人)向九富借款并支付各种手续费；投资者认购各种金融投资产品，为九富提供资金；合作金融机构向借款人提供资金，并为投资者提供保险和担保；合作商户(包括中国银联、京东。中国太平、中国PICC、阿里云等。)正与九大富豪合作促进销售并提供消费者参与。 目前，该公司正在与300多万商家合作，其中大部分是通过银联智能卡渠道。

　　为了未来。该公司希望向智能金融方向发展。 孙雷总裁表示，跑道越来越窄，行业科技创新越来越多，公司希望在人工智能领域取得更多突破和创新。

　　神秘的股东名单

　　在公司招股说明书披露之前，外界对公司的股权结构感到困惑。 为什么第二大股东如此神秘？为什么公司之前披露了几轮融资，但股权结构中没有组织？

　　该公司的创始人孙雷现在是最大股东，持有39。 5%的股份。1%。从北京大学毕业后，孙雷在高杨科技大学工作，仅用了半年时间就当上了经理。 然而，孙雷似乎并不满意目前的局势。 在接下来的三年里，他换了11份工作，每份工作都没有持续多久。 后来，孙雷决定卷起袖子创业。 结果，他在九福工作了十年。

　　还是因为这一层原因，九大财富之初，老东家高洋科技相继投资了1300万美元。 10年来，九大财富抓住机遇，推出了明星拳头产品——悟空理财。 结果，九大财富得到了IDG的橄榄枝，并在互联网金融市场占据了重要地位。

　　除了创始人强大而优越的背景之外，公司的核心高级管理团队都是从著名大学归国并拥有专业背景。 据报道，超过70%的高级管理人员来自北京大学。

　　值得一提的是，该公司第二大股东任一帆持有23。 5%的股份。3%，除了知道它是北京大学新闻系的背景外，担任九富集团董事14年，没有过多的信息披露。此前，有报道称他代表他人持有股份，但招股说明书并未证实此事。

　　狩猎之都的创始合伙人肖长兴举行了7。 5%的股份，通过DFM资本有限公司，第三大个人股东。河集集团董事长、、合和控股集团董事长张兄弟三人举行了座谈会。 分别为5%。8%和2。1%的股份。分众传媒董事长蒋南春举行了5。 通过JAS投资集团有限公司获得5%的股份。同时，它也是九大财富集团的第四大股东。

　　

　　从上面还可以看出，公司的大股东都是自然人，但没有IDG或其他投资机构的影子。 根据工商数据和媒体报道，九大财富集团此前已经完成了五轮股权融资和战略融资。 这是虚假融资吗？

　　

　　来源:公司招股说明书

　　不，公司结构可能是VIE结构。 起初，在这种结构下上市的大多数中国公司都是互联网公司，因为它们接受外资融资，但许可证仅由国内公司持有。 因此，这些公司经常设立由大陆自然人控制的国内公司来持有经营许可证，并利用其他合同来规定持有许可证的国内公司与外国公司之间的关系。后来，这种结构被应用于美国许多非互联网上市公司，如新浪和百度。然而，北京九福联银科技有限公司，有限公司 是九福VIE的主体结构。

　　财务业绩不佳，但逾期率有所提高。

　　财务数据显示，在2016年、2017年、2018年和2019年第一季度，九大财富集团的营业收入为22。 分别为5%。6.10亿，6亿。70亿。4.20亿，55亿。20亿。5.70亿元和100万元。20亿元。40亿元；2018年下降了17%。 同比增长9%。6%.2019年第一季度，净利润为12。 9%。40亿元，比1999年增长了1 .00亿元。9.20亿元，增长10。同比增长2%。21%.下降主要是由于更严格的监管。

　　

　　来源:招股说明书

　　同期净利润为1。 分别为5%。6.20亿，70亿。70亿。2.40亿美元。90亿。7.50亿元和50亿元。50亿元。2.70亿元。扣除股权激励支出的影响，本集团2016-2019年第一季度调整后净利润为2。 9%。7.29亿元。20亿元。40亿元，24。8.30亿元和50亿元。30亿元。6.10亿元。净利润的增加取决于管理费用的减少。

　　除了18年来的整体表现下降外，上述用户量、活跃用户量和交易量都有不同程度的下降。 平台上的借款人数量从大约1个增加到了1个。16年内达到300万到300万。17年内增加了600万，增长了171。比去年同期增长了4%。5%；然而，它下跌了36。 18年后达到5%。3%，下降到大约2。300万。活跃投资者的数量从16年的70万增加到1。200万，但在18年内下降到90万。

　　

　　

　　尽管收入下降，但贷款逾期率指数继续改善，转移的不良贷款总额继续减少。在2018财年，公司的贷款逾期率在所有时间间隔内都有所下降，如贷款逾期率达到0。 在15-30天内增加5%。59%的新低。 公司转让的不良贷款总额也从9。 2016年为9%。5亿元降至5。 2017年为50亿元。根据中华人民共和国外交部的报道，居住在这个国家的人数已经从1人下降到2人。50亿元对30亿元。50亿元。这表明九个富人已经优化了他们的信贷资产质量。

　　

　　每个逾期阶段贷款期限小于12个月的产品的逾期率远低于贷款期限大于12个月的产品。 换句话说，贷款期限少于12个月的产品信用更好。例如，就61-90天的逾期率而言，对于贷款期限少于12个月的产品，2016年12月的逾期率为0。75%降至0。 2019年3月为5%。27%.

　　

　　同期贷款期限在12个月以上的产品，下降率小于贷款期限在12个月以下的产品。

　　

　　逾期率是评价信贷资产质量的重要指标。 逾期率的提高表明公司的资本正在回流。

　　行业挑战不断

　　随着监管日的日益严格，每一个项目都需要一个经营许可证，而监管限制了许多互联网金融的许可证申请，很明显，公司的业务将受到影响。

　　左手是互联网用户体验的习惯，右手是新的规则。 公司不得不在法规遵从性面前牺牲一些用户体验。该公司还希望通过与金融机构合作伙伴的进一步合作，减轻监管环境带来的压力。

　　对于集团的负面消息和18年前关于规范和重组“现金贷款”业务的文件通知，公司在招股说明书中还声明“我们的部分贷款融资服务费和贷后服务费支付给第三方机构或仲裁服务机构，因此在向借款人发放贷款本金时，借款人还必须支付各种服务费。如果监管机构将上述行为视为提前从本金中扣除利息和其他费用，我们可能需要修改现有的运营模式，并面临高额罚款，这将对公司的财务状况和业务运营产生不利影响。 "

　　招股说明书披露，公司上市的目的是加强对人工智能和大数据的投资，希望未来向人工智能金融发展。 在加强现有公司产品的同时，公司打算扩大国际市场并申请更多的许可证。 这也在一定程度上说明了九大财富的发展方向。

　　北京大学系的一个高级管理团队几十年来一直深入小额贷款领域，拥有相应的数字金融账户平台、强大的网络影响力和相对较轻的金融资本模式。 尽管随着监管模式变得更加严格，公司在一定程度上受到了市场的影响，但公司也在尽最大努力通过加强与中小机构的合作来改善现有问题，并确保业务运营符合其运营行业法律法规的发展和演变。