美股暴跌800点！11年首现美债收益率倒挂！美国将爆发经济危机？

　　11年首次出现美债收益率倒挂！

　　【财经ABC】讯：隔夜美股市场遭遇重挫，标普收跌3.2%，创下10月24日以来最大单日跌幅。道指跌799点，纳指跌3.8%。美股大跌，与美债收益率出现倒挂息息相关。

　　在前一个交易日，即12月3日的美国国债市场上，美国国债收益率曲线部分出现11年来首次倒挂。当日2年期美债收益率上涨超3个基点，报2.8211%;3年期美债收益率涨不到3个基点，报2.8274%;5年期美债收益率涨不到1个基点，报2.8175%；10年期美债收益率下跌不到2个基点，报2.9697%。3年期、5年期美债收益率出现倒挂，为2007年以来首次出现。2年期、10年期美债收益率的差距也缩小至略高于15个基点，同样为2007年以来最低水平。

　　收益率倒挂意味着什么？

　　收益率曲线倒挂被视为经济衰退的标志之一，短债收益率高于长债，意味着长线投资的信心减弱，投资者对未来收益的期望下降。周二（12月4日），有着“新债王”之称的DoubleLine Captial的首席执行官 Jeffrey Gundlach 在接受路透社采访时表示，美债收益率曲线出现倒挂是美国“经济将要走弱的信号”，也意味着 “债市总体上不相信美联储此前2019年的加息计划”。

　　自1950年以来，美国总共出现10次收益率倒挂，最终有9次导致经济衰退，另外1次发生在1960年代中期，收益率倒挂后都导致了美国经济增速显著放缓。不仅在美国，在英国、澳大利亚和加拿大等西方经济体同样是这样，国债收益率已经成为了良好的预测领先指标。

　　市场押注美联储降息

　　据彭博周二（12月4日）报道，因投资者越来越担心经济前景会黯淡，债券市场甚至已经开始押注美联储最早将在2020年降息。很多投资者对美国经济持悲观看法，他们认为美债收益率曲线倒挂预示着经济即将陷入衰退，无论什么原因，这表明人们担心美国经济增长不能长久地保持强劲。长期债券收益率未能跟上美联储调高利率的步伐。

　　自从美联储高官强调经济增长逆风因素并为改变政策路径打开大门之后，交易员们一直都在下调预期的加息速度。互换市场已经将美联储本次加息周期结束时间的预期前移至2019年底或2020年初，而美联储自己的预测却是认为这段时间仍会继续加息。

　　纽约联储主席约翰威廉姆斯周二表示经济强劲，基本展望是加息将持续到2019年。威廉姆斯认为利率的进一步上升将最有利于经济持续扩张，有时市场会出现过度反应，但美联储的政策是正确的。

　　上一次美债收益率倒挂出现在2007年，2008年就发生了金融危机，这次倒挂后又会重演悲剧？

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