先正达上市最受益的可能是“荃银高科”

　　来源：E路舜峰（ID：GoodluckYao）1、国家粮食安全

　　美国战略家基辛格说过：“谁掌握了石油，就控制了所有国家；谁控制了粮食，就控制了人类；谁控制了货币，就控制了全球经济。”现在的美元就锚定在石油之上，美国通过大宗商品吸血全世界人民，如今这种维系似乎走到了尾声。

　　今年，全世界都在加速碳排放革命，石油的美元将来如不受待见，美国会不会重找锚定物，比如粮食。按联合国粮食及农业组织发布的数据，现在每年全球粮食贸易额大约1.5万亿美元；而原油出口国每年的出口额大约1万亿美元，从规模上来说，美元锚定在粮食上的潜力还是存在的。

　　数据上，世界粮食贸易主要是大米、小麦和玉米三大品种，从近几年情况看，贸易量大约在4.1亿吨；其中，小麦约1.9亿吨、玉米约1.8亿吨、大米约0.4亿吨，小麦和玉米的贸易量约占谷物类总量的90%。

　　品种上，小麦的出口国中，俄罗斯约占全球的20%，其次为美国16%、欧盟16%、加拿大13%、乌克兰10%、阿根廷8%。玉米（因基础数据原因，此处放宽到“粗粮”，包括玉米、高粱、燕麦、大豆，这类谷物不仅人吃，还有禽畜吃）的出口国中，美国约占全球的三分之一，其次为巴西17%、阿根廷16%、乌克兰12%、欧盟4%、俄罗斯4%。

　　虽有如巴西、乌克兰、阿根廷、加拿大、澳大利亚等粮食出口国家，但其国内最大农产品出口商背后均有美国资本影子。

　　对中国来说，中粮参与的全球粮食贸易十分有限，全球粮食贸易几乎被四大粮商收入囊中，包括美国ADM、美国邦吉、美国嘉吉、法国路易达孚（法国是软骨头），美元一旦锚定粮食，对我国粮食安全和金融安全均会构成十足压力。

　　当前，我国每年进口1亿吨粮食，占到全球粮食贸易量的四分之一，其中0.8亿吨还是转基因大豆。转基因农作物涉及老百姓的身体健康问题，每当讨论都会引起正反方的激烈互撕。

　　我国玉米和大豆的产量越来越不足以支撑我们的消费量，不进口就没有禽畜饲料，老百姓就没有蛋白质。要不要发展转基因技术，抢占生物育种技术制高点？

　　在国家安全问题上，已经不是要不要转基因，而是自己搞还是依靠进口？与其逐年加大进口（美国资本隐患）不如自已搞。

　　2、转基因公司是一个协同配合的产业

　　今年算是种业整体转折的一年，国家对农业和粮食安全的问题非常重视，上次对种业发展做出大部署还是在1962年出台《关于加强种子工作的决定》。今年7月通过的《种业振兴行动方案》标志着转基因商业化大幕的拉开。

　　中国的生物育种技术与国外（主要是美国）差距还是巨大的。以美国为例，1996年开始种植转基因玉米，具备抗虫和抗除草剂的玉米种子亩产量是735公斤，我国去年平均单产在421公斤（玉米种植面积大概6亿亩，总产量2.6亿吨），亩产水平是美国的60%。转基因技术对提升玉米产量、减少农药使用有很大的效果。

　　目前，很多转基因农作物都被国外大公司垄断，抢占生物育种技术制高点，是我国种业振兴的关键，相信未来会研制出自主可控的农业。

　　写到这里就揭开了本篇文章的主角，先正达集团股份有限公司。

　　2016年，经过一系列马拉松式的谈判，中国化工集团与瑞士农药生产商先正达达成收购协议。2017年，中国化工集团完成了对先正达的收购，耗资430亿美元，是中国企业在海外最大的一宗并购案。

　　根据2021年第一季度数据，先正达集团植保产品（农药）主营业务收入为2,685亿元，占比为63%；种子主营业务收入为770亿元，占比为18%；作物营养（化肥、肥料）主营业务收入为579亿元，占比为14%；现代农业服务主营业务收入为181亿元，占比为4%

　　所以，转基因公司是非传统公司，不是单个产品，是一个协同配合的产业，是种子、农药、化肥产品都由转基因公司安排，利益互相分享的产业。

　　在共同富裕号召下，一个农业产品或农业产业的雏形开始清晰而来。以前依靠城市挤压农村、工业挤压农业的房地产、互联网垄断资本平台的繁荣走完了最好的时光，通过他们的“缩”来迎接米面油醋农业产品的“胀”。

　　在挤压农村的时光里，房子一年卖17万亿元，加上房子带动的产业链，少算些，带动一倍，一年下来整个旧基建约30万亿增加值。现在，在这段经济增量下降的全社会焦虑期、新时代的转折期，新基建项下的绿电产能就算一年做到200GW，增加八九千亿；新能源汽车做到500万辆，增加一万亿，累计不到二万亿元。

　　即使旧基建（房地产和基建）每年下降10%，新基建形成的增量还不能完全对冲旧基建的下行。

　　新能源、新农业还不足以站上C位，但她是立于高山之巅，远看东方可见光芒四射，喷薄欲出的一轮朝日。只有让原来“胀”（房地产、互联网）的人缩一点，才能让长期“缩”（农民）的人恢复胀的能力，达到分配结构的重构。

　　3、以先正达为首的一批国内农业上市公司

　　农业板块既有“一号文件”（年底、年初会议）的政策利好支持，也有CPI数据（节假日涨价）的助力，每年12月至次年春节一般都是A股市场的活跃板块。

　　因国内的种子股经营业绩很一般，吸引不到长期资金，短线资金在年底年初政策支持下偏爱炒作。如今拉长农业产业链，引入农药、化肥和农业服务，整体新农业的估值更合理，更能吸引长期资金。

　　图1农业上市公司

　　图2先正达集团有限公司股权结构

　　图1看，种子类公司的经营业绩最差，是国内最大的短板，趁着将来先正达的上市，按最烂最受益原则，荃银高科最受益。

　　荃银高科可能成为先正达集团国内种业资源的整合平台，如此，荃银成为国内种业第一品牌就可能成功。毕竟上市平台宝贵，先正达集团吸收合并荃银高科或以退市为目的的要约收购可能性较小。反而，以集团注入种子业务，荃银高科作为一个单独上市种子平台可能性较大，即解决了中化5年内通过资产重组解决同业竞争的承诺，也有利于上市平台价值发现和后续资本运作。

　　图3荃银高科周线

　　当然股价的上涨，撇开基本面，资金的推动是决定因素，关注整体板块，关注资金的喜好是一种较好的跟随战术。

　　目前，上述个股在前期已经放量涨几天，如今又缩量调整，主要是由于从低位启动往上走时上方存在套牢盘，在往上走的途中，一路上都会有套牢盘抛出。这种新旧资金的分岐将会反复，新进场多头需要吸筹完形成一致性后再寻机有效突破。如今看见账面亏损，需要保持一定的战略定力。

　　（全文结束，本文部分观点来源于刘煜辉教授，在此表示感谢！）