【麒麟研报】5G早盘继续走强 其增长潜力还有多少？

　　新浪财经新闻:3月2日早盘，三大指数集体反弹，5G表现出色。 截至早盘，深湾一级行业指数中的通讯类股飙升5。 5%。78%，高频印刷电路板指数上涨7。 8%。38%.武汉方家(002194，股八)(维权)、大富科技(300134，股八)、怡化(002897，股八)、烽火通信(600498，股八)、中湾通信(603220，股八)等个股上涨。

　　第一届新浪金麒麟(603586，古巴)通信行业最佳分析师评选中国招商证券(600999，古巴)最佳分析师于君团队在研究论文中表示，汽车网络产业链已经初步成熟，有望在2020年成为中国汽车网络发展的重要窗口。

　　其核心观点如下:

　　中国企业主导的C-V2X有望成为未来汽车联网的主流标准。全球车辆网络市场有两种通信技术标准:DSRC(专用短程通信技术)和C-V2X(基于蜂窝技术的车辆网络通信)。DSRC以欧美国家为主，但目前仍存在较大差异。 中国在C-V2X技术中的专利份额超过一半，预计将成为未来汽车网络的主流标准。C-V2X能够满足向5G平滑演进的需求，5G建设的加速有望推动车辆网络更快着陆。

　　C-V2X产业链中的所有环节都已初步成熟。 汽车网络的渗透率持续增长，万亿美元的市场即将开放。从芯片模块方面来看，大唐、华为、高通的LTE-V2X通信芯片以及远程和高新兴(300098、Guba)通信模块已经达到商用状态。从道路侧和车辆侧的终端设备来看，RSU和OBU已经在每个示范区和试点区发货。从短期来看，道路侧和车辆侧终端负载的增加将成为车辆网络市场增长的主要驱动力。 从长远来看，广告、服务和内容等增值服务将占据汽车网络市场的更大份额。建议重点关注以下几个方面:通信设备领军企业[中兴通讯]，“核心-端-云”解决方案提供商[大唐电信(600198，固巴)]，C-V2X模块制造商[云源通信(603236，固巴)]，终端提供商[高辛][国脉科技(002093，固巴)](集团子公司韩晖微电子)，北斗导航设备及平台提供商[海格通信(002465)，股票杆)][中海达(300177，股票杆)]，车载

　　投资建议:2020年5G规模建设开启，云计算进入实质性落地阶段，5G应用加快发展，通信行业围绕“一个核心+三条主线”布局。“一个核心”——中兴通讯；“三条主线”——云计算、超高清/云视频、物联网。

　　建议注意:紫光(000938，古坝)、华工科技(000988，古坝)(招商局电子集团覆盖)、信宜生(300502，古坝)、芳芳科技、白浩控股(600640，古坝)、数据端口(603881，古坝)、广讯科技(002281，古坝)、泰威信息(002261，古坝)、263 (002467，古坝

　　在一篇研究论文中，于君团队从首届新浪金麒麟通信行业最佳分析师奖得主长江证券(000783，顾八)表示，北斗有望加快推进民用市场，开辟增长空间。推荐北斗卫星导航的领导者海格通信公司和相关的北斗制造商，他们正在积极布局民用市场。

　　其核心观点如下:

　　事件描述

　　国家发展改革委、工业和信息化部等11个国家部委联合发布了《关于印发智能汽车创新发展战略的通知》。 通知指出，到2025年，中国标准的智能车辆系统将基本形成，能够大规模生产具备自动驾驶条件的智能车辆，并在特定环境中面向市场应用高度自主的智能车辆。到2035年，中国的立场ard Intelligent Vehicle System will be fully completed.

　　Event review

　　We will build a complete intelligent automobile infrastructure system and push forward the construction of 5G and high-precision space-time benchmark services.Because satellites have the characteristics of high precision, high stability and not affected by bad weather, they can realize real automatic driving. High precision of satellites is indispensable for positioning and navigation infrastructure.The strategy clearly proposes that by 2025 "the wireless communication network for vehicles (LTE-V2X, etc.) will achieve regional coverage, the new generation wireless communication network for vehicles (5G-V2X) will be gradually applied in some cities and expressways, and the high-precision space-time reference service network will achieve full coverage".At present, the deployment of the North Three Core Constellation has been completed. It is planned to launch two more geostationary satellites. North Three will be fully completed in the first half of 2020 and a comprehensive positioning navigation timing (PNT) system with Beidou as the core will be completed by 2035.

　　高精度时空参考网络的建设有望加快并惠及相关产业链或深度。将高精度卫星定位应用于智能驾驶时，通常采用地基加固技术将精度提高到厘米级。

　　中国移动于2019年10月首次推出高精度卫星定位参考站设备采集，采购规模为4400套参考站设备。我们认为，为了进入大型汽车网络市场，中国电信和中国联通可能会跟进并加快地面参考网的建设，相关产业链有望受益。

　　智能汽车的发展正在加速，北斗的民用市场正在发展，这有望打破全球定位系统的垄断。

　　到目前为止，北斗的应用主要集中在国防领域和工业市场，包括交通、农业、林业、畜牧渔业、电力和能源。 民用市场仍然被全球定位系统所垄断。总体而言，北斗导航系统的性能并不差，甚至有些指标优于美国S. 全球定位系统，尤其是在亚太地区。北斗导航系统有望结合5G，利用智能汽车的发展趋势，加速对民用市场的渗透，打破全球定位系统的垄断，并展望国内北斗民用市场的增长空间。

　　投资建议

　　“智能汽车创新发展战略”正式发布。 计划到2025年基本形成中国标准智能车系统，加快5G和高精度时空基准服务等基础设施建设。

　　北斗有望借助网络之风，加快民用市场的推广，并为增长开辟空间。推荐北斗卫星导航的领导者海格通信公司和相关的北斗制造商，他们正在积极布局民用市场。

　　风险提示:1。 车辆网络的发展并不像预期的那样。

　　2. 北斗的民用市场扩张没有达到预期。

　　首届新浪金麒麟最佳分析师评选平安证券朱坤团队，一位通信行业的新分析师，在研究论文中指出了5G下广电行业的投资机会。

　　中宣部发布了全国有线电视网络整合发展实施方案:方案提出成立全国第一个网络股份公司，推进有线电视网络整合和5G广电整合。全国第一网络股份公司成立后，广电网络(600831，股票吧)全国整合进程和广电5G部署进程将大大加快。据推测，广电总局将:1。 通过自建和租赁的有机结合，建设国家骨干网；2. 与国家电网和其他公司合作部署和建设5G基站。这些需求将为通信设备制造商的业绩带来新的增长引擎。

　　板块价格回顾:在2020年第9周的5个交易日(2020年2月24日-2020年2月28日)，交通(深湾)指数下跌0。 5%。75%，领先:中小板指数4。成长型企业市场指数为6。 8 %,上升了85%。沪深300指数为4。 5 %,上升了21%。30%。

　　投资建议:总体战略:关注业绩持续增长的公司和行业领导者。市场风险偏好的提升促进了通信行业整体估值的快速增长。 只有业绩持续增长的公司才能给出更高的估值。 从产业发展趋势来看，市场份额集中度不断提高。 该行业的领先企业可以获得更多的市场份额，收入增长的确定性也将更高。细分:除了关注5G主要设备制造商外，还应关注技术升级带来的增量市场、天线滤波器市场和光模块市场。亚马逊等海外国际比较方案公司的资本支出规模稳步增长，有力推动了400G数字光模块的大规模商业应用。

　　[免责声明]以上内容不构成投资建议。 股市存在风险，投资应该谨慎。

　　(责任编辑:王艳娜HN117)