阿里股价创新高，京东却创新低，双十一能否拯救刘强东？

　　领导:美国S. 今年股市飙升，尤其是第三季度，三大股指平均上涨了5%，中国股市也不甘示弱。阿里巴巴的季度收益为22。 5%。58%，百度38%。48%，微博48%。85%，搜狐20%。84%.然而，JD。一度意气风发的com公司不仅从中国股票名单上消失了，其股价也创下了今年6月16日以来的新低。 这到底是为什么？

　　谁知道这次京东经历了什么？

　　JD。com的衰落必须从今年9月底开始。从9月21日到9月29日，360购买。com不仅经历了7次连续下跌，还经历了空头仓位。 if 360buy。com在9月20日没有收到红十字会的360买。com将面临11次连续下跌。在11个交易日内，京东。com的股价从45英镑的高点上涨。 9月14日为5%。从10月25日到10月11日39点结束。 9%。62家，同比下降13%以上，市值损失近700亿元。10月，JD。在经历了本月上半月的不稳定整合后，该公司股价昨日再次下跌，尽管它没有延续此前9月底的下跌趋势。4美元的股价是今年6月中旬以来的最新低点。

　　一直以来都没有消息说JD。com已经成为卖空者的“目标”。 每年，在JD之前。com的“618”购物节上，外资机构做空京东。这已经成为一种普遍的做法。在2015年“618”的时候，美国S. 投资咨询公司JCapital发布了一份关于做空京东的报告。质疑京东。并说京东。com已经“注销”了销售。

　　2016年5月20日，新加坡毕昇资产管理公司也发布了做空京东的报告。请访问。 该公司的高级分析师利用这份50页的报告质疑JD。com过分追求GMV，忽略了资产负债表和现金流分析。报告指出，JD。com已经亏损好几年了，300亿美元的估值是不合理的，而京东。com一直在筹集资金，投资业务持续烧钱，管理团队频繁波动，这些都成为京东的原因。com的缩写。

　　今年仍然是毕昇资产管理公司。 6月14日，APS的创始人兼首席投资官亲自撰写了这份名为《市值600亿美元——这是一个郁金香故事吗？”“指出京东的市场价值不到600亿美元。自营业务利润率低，价格竞争激烈，物流模式劳动密集型，不可能盈利。

　　此外，据指出，其股东高启资本已连续出售4400万股京东股份。大约1美元。在过去的三个季度中，京东的前首席执行官沈浩宇获得了200亿美元的收入。com，加入。 这表明高企资本对京东的担忧。com的未来。

　　然而，许多分析师指出，该报告存在许多根本性缺陷，即海外机构的恶意卖空。

　　京东的利润故事

　　上述报告的重点是质疑JD的实际表现。请访问。 另一个焦点是JD。com的操作。作为中国仅次于阿里巴巴的电子商务公司，京东。com一直无法摆脱“亏损大王”的帽子。自从JD。com成立时，它只在2017年第一季度实现了全部利润。 然而，这顶来之不易的帽子仅仅过了四分之一就重新戴上了。

　　2017年8月14日，京东。com发布了2017年第二季度的财务报告。 基于通用会计准则。com公司第二季度持续经营的净亏损为2。 5%人民币。870亿元(约42。300万美元S. 美元)，去年同期净利润为1。30亿元。27.60亿元。

　　在这份喜忧参半的业绩报告中，幸福并不掩盖担忧。 第二季度的财务报告一出来，JD。com再次被贴上“亏损大王”的标签，打破了市场对京东的预期。com的持续盈利能力。同一天，当JD。该公司股价在市场开盘前下跌近8%,最大跌幅达到6。 5%。54%.

　　一些外国媒体报道称:京东。com再次出现亏损。 投资者正在抛售股票。投资公司在报告中指出，令一些投资者担忧的是京东。com公司的市场费用高达3。70亿美元，同比增长63%,远远超过43。 5%。6%的收入增长。

　　为什么京东不盈利？

　　阿里巴巴和京东。com也是中国最好的电子商务平台之一。 阿里巴巴近年来赚了很多钱。 为什么JD？com没钱吗？阿里赚了所有的钱吗？

　　京东怎么了？

　　难点一:腾讯战略协议

　　疼痛指数:

　　从财务报告中，我们可以看到JD的同比增长。com的净亏损主要是由于与腾讯战略协议中涉及的资产摊销成本和业务收购带来的无形资产。

　　JD。8月8日，该网站在微信平台上推出了一个“购物”一级门户，并为腾讯的手机QQ推出了一个一级门户。

　　尽管腾讯的年度报告显示，QQ的每月活跃账户数量达到了8个。 5%。6.80亿美元，比去年同期增长2%。那又怎样？这真的和京东有关吗？

　　业内人士表示，这将进一步扩大京东。com在中国的客户群，尤其是三级和四级城市的居民和年轻客户。

　　好，让我们来看看什么是JD。在微信的一级入口。 除了常规的JD。com特色产品(3C)，单价超过100元，少量服装和家居用品，京东。与手机淘宝明确的用户、商品和价格定位相比，微信对年轻消费者的吸引力并不大。

　　此外，使用手机的QQ用户的平均年龄不超过25岁。 然而，这些客户并不是京东的目标客户。请访问。

　　在腾讯和京东的合作中。腾讯已经失去了对电子商务的痴迷，回到了轻资产阵营。另一方面，京东希望利用腾讯来突破其移动和社交平台的瓶颈。

　　微信和QQ是腾讯自己的。 渠道是可以打开的，但腾讯对如何打开和使用渠道拥有最终决定权。

　　痛点2:流速差

　　最近，JD。com无意中暴露了它在许多细节上的弱点。 看似完美的营销给了投资者看跌的理由。

　　前不久，刘在接受外国媒体采访时，再次强调了其物流竞争力，并表示从未销售过假货。 这些都是可以理解的营销方法，但是被拉的弓很容易被打破。京东的口号式宣传已经持续了近十年，几乎没有变化，给人的感觉是他们在利用缺少变化的机会。

　　此外，同样在这次采访中，刘承认24%的新用户来自腾讯的QQ和微信。 尽管他反驳了之前关于微信没有给京东带来足够动力的质疑。他还改变了方向，告诉每个人，JD。com不够吸引人，在移动APP的入口流量中处于非常弱势的地位。

　　同时，京东与国内互联网公司开展了一系列的交通合作，包括京腾计划、杜菁计划、京条计划、齐静计划、精益计划等。 所有互联网公司都在流失京东。

　　这是什么意思？当然，这等于承认360买。com遇到了严重的流量短缺，不得不支付流量费用来消耗流量，这将大大增加360buy销售的产品的成本。从而推高售价，削弱其竞争力。

　　难点3:资产太重。

　　目前，轻资产很受欢迎，如王健林出售万达重资产项目和李彦宏出售与人工智能无关的行业。但是刘呢？它不仅不卖，而且还不断买进买进:购买仓库，建立物流，做线下超市。现在是JD的时候了。来“偿还”它“混合”出来的钱。

　　不同于天猫、亚马逊和当当的“光模式”平台电子商务，京东。com从一开始就采取了“重资产”的方式，独立运营，物流和货到付款。

　　以物流为例。 JD。com已经花费了数年的人力和物力来建立一个全国性的存储和快递网络。 它已经花费了数百亿美元，这相当于承担了社会成本。

　　与天猫、京东等基于平台的电子商务公司相比。com基本上用“千斤”来达到对方的“四两”效果。

　　刘自己也坚信，自我管理、自我物流、自我售后等等，付出这么多，就会得到回报。但是我们什么时候能有个像样的收成，东哥自己也想不出时间表。

　　高调的“双十一”和京东手中的三张牌

　　如果你想不出时间表也没关系，但是看看日历，还有两个星期，“双11”就要到了。奇怪的是，这个“双11”显然是由阿里创立的，但这次是京东带头发起的。

　　主题是“无人之卡”

　　10月17日，京东。com正式推出了一系列创新的零售整合产品和解决方案，揭开了今年第11次世界大战的序幕。JD。com不仅与腾讯联合推出了中国首个线上和线下结合的线上和线下品牌无限零售解决方案，还推出了大量黑色科技产品，如无人超市、无人便利店、全流程无人仓库、无人配送车和智能供应链商户开放平台。

　　此外，JD。com与众多互联网合作伙伴，如今日头条、百度、岐狐360、网易和搜狗，共同推出了融合时尚、科技、创新和无国界的“双十一”盛宴。JD。com将以开放的态度输出多年的自我管理经验以及技术、物流和财务能力，以增强品牌制造商的能力并回馈给消费者。 这个“双11”也是JD的开始。com从零售平台向零售基础设施提供商的转型。

　　主题是“女神卡”

　　JD。开始销售3C产品的网站一直有大量的男性用户，但今年的“双11”让女性消费者成为京东的焦点。com的利润让步。除了在“双11”期间的12天的巨大利润让步，JD。网站还为女性用户推出了“女神日”联合国际品牌推广活动。

　　JD。com的大数据显示，在2012年至2016年的五年中,“双11”销售额占据了前五大类别，而前一名总是服装内衣。与此同时，今年的“618”数据显示，女性消费者的数量比去年同期翻了一番。在一些女性消费相对较高的类别中，如美容和个人护理、食品和饮料、新鲜食品、母亲和儿童，女性消费者的数量明显高于男性。

　　关键销售目标的变化也反映在JD中。com的财务报告。根据2017年第二季度的财务报告，JD。com的收入结构发生了显著变化，女性用户的急剧增长成为2017年第二季度为数不多的亮点之一。这一年，JD。com的“双11”服务主要针对女性用户。

　　主题是“物流品牌”

　　然而，无论男性消费者还是女性消费者是最终的受益者，自从“双十一”成为一个“非凡”的节日以来，物流的及时性一直是大多数“菜鸟”们的痛点。在这个问题上，JD。com建立了自己的物流系统，具有内在的优势。今年，JD。com甚至想充分利用这一优势。

　　今年的“双十一”也将见证京东的全面升级。com的供应链。京东集团副总裁表示，京东的六大物流网络将全力支持“双十一”期间的推广，一天内总容量超过2000万包，覆盖全国城乡。JD。com将动员500多万后勤人员，2万多条运输线上的数万辆汽车将开始昼夜不停地行驶。

　　此外，360购买。com整合主要品牌和商店等社交资源，实现在线和离线库存共享以及附近商店的配送。目前，JD。com已经与沃尔玛合作开展了一项试点“股票交易所”。 全国各地的沃尔玛超市将转变为京东。双十一期间的com仓库。

　　“双11”激战正酣，但京东未来会在哪里？

　　京东自成立以来最大的核心优势是其完善的物流系统。尽管巨大的资产占用使公司的利润率极低，但很明显，JD。com必须继续巩固和发展自己的物流系统。

　　10月25日，京东集团相关人士证实，京东物流与空军后勤部达成“国防与民用技术物流一体化”战略合作，并获得“国防与民用技术空军物流一体化战略合作单位”资格。JD。com将与空军后勤部共同搭建信息共享平台，进行系统对接，提供实时物流信息共享。

　　JD。在这次合作中，京东。com物流将为空军后勤部门提供一个基于智能物流的解决方案。 物流和设备材料的采购需要强大的应急保障能力和完善的采购渠道。 京东物流拥有高效的供应链整合能力。同时，由360buy支持。作为中国最大的B2C电子商务平台，其丰富的类别也确保了物流和设备采购的多样化选择。因此，京东物流的协同效应将在采购+物流一体化服务层面得到充分发挥。

　　在那之前，JD。com宣布，其物流系统将作为一个子公司建立，并独立运营，目的是一方面提高其市场份额，另一方面提高其行业竞争力。它大力倡导的“智能供应链”系统已经成为京东物流的独特秘密。

　　京东物流刚刚建成世界上第一个全流程无人仓库。 仓库自动化、智能化设备覆盖率达到100%，实现了仓储、仓储、包装、分拣全过程，整个系统智能化、无人化。今年，它将加入昆山无人分拣中心和武汉无人仓库，都是独立开发，成为11。 5%。11中的重要参与者。

　　有人曾经说过，“行业颠覆”可能还远未实现，但JD。com的做法，尤其是其“智能供应链”系统的建立，已经成为其挑战这些巨头的基石之一，也为竞争对手设置了一个在短时间内无法逾越的巨大障碍。

　　可以JD。资产密集型公司com重新获得其股价

　　JD。com对自建物流系统的持续投资已成为其目前盈利的最大障碍，而线下场景投资的增加也给京东带来了更多的不确定性。com未来的可持续利润。

　　京东集团董事长刘在第二季度财务报告发布后的投资者分析师会议上透露，京东将积极寻找新的合作伙伴，扩大用户覆盖面。京东集团首席财务官黄宣德直言不讳地表示，预计未来几个季度资本支出将大幅增加。

　　投资公司相信京东。对于需要承受估值和中国经济双重风险的投资者来说，com的表现远远不够好。像亚马逊，京东。com目前在商业基础设施上花了很多钱。但与亚马逊不同，京东。com有一个更大的竞争对手阿里巴巴，并期望从阿里那里获得市场份额。这需要大量的营销和运营费用。

　　目前，JD。com正处于进退两难的境地:一方面，它需要巨额投资来获得市场份额和赢得更多消费者；一方面，它需要迎合资本市场，缩小亏损，甚至获得利润，从而支撑其股价和高估值。

　　一些投资银行在研究论文中预测，JD。com公司第三季度的收入在81 . 5亿英镑至81 . 5亿英镑之间。80亿元和84。20亿元，市场预期为82。50亿元。《巴伦周刊》早些时候说，对于投资者来说，京东。中国第二大电子商务公司阿里巴巴的股票好于京东。明年可能会上涨30%。11月13日360买。com将发布其第三季度财务报告。 恐怕资产的巨额投资能否换来利润回报将是影响360购买的决定性因素。com公司未来的股价。