巴菲特去年“歉收” 今年继续猎象

　　证券时报记者 吴家明

　　“1965年，我合伙成立伯克希尔，那时候我做梦都没想到过，我们一年赚上百亿美元却还没达到标准。”巴菲特在致股东信中这样说。

　　日前，股神巴菲特在致股东公开信中，开篇便承认2012年是个歉收年，但他已经做好准备，穿上猎装继续寻找“大象”。

　　有得有失

　　从最新的伯克希尔哈撒韦公司财报可以看出，巴菲特对此并不感到满意。数据显示，伯克希尔哈撒韦公司去年的股东可分配利润为148亿美元，公司账面价值上升14.4%，但未能跑赢标普500指数含股息在内的16%回报率，这是伯克希尔过去48年来第9次未能跑赢标杆股指。

　　2012年巴菲特最遗憾的应该还是没能达成一项大型并购项目。“我追了几头象，可最后都空手而归。”和2010年的股东信一样，巴菲特用捕猎大象的说法，比喻伯克希尔找寻大规模收购的机会。

　　不过，巴菲特旗下5家最赚钱的非保险类公司还是带来了好消息。据悉，伯灵顿北圣达菲铁路公司、伊斯卡机械公司、路博润化学品公司、美联集团和中美能源公司在去年可能赚得超过100亿美元的税前利润。巴菲特表示，除非美国经济衰退，这5家公司在今年应该会取得更高的利润。

　　此外，巴菲特还得到两位得力助手的帮助。巴菲特表示，他近两年邀请来管理股票投资组合的康布斯和韦斯勒去年回报率都达到两位数，且都好于标普500指数的涨幅。“我有幸聘请到这两位投资经理，这就像是中了头彩，他们接班后，公司股东应该感到放心。”巴菲特如是说。目前，康布斯和韦斯勒管理的投资组合规模约为50亿美元。

　　看好纸媒未来

　　尽管伯克希尔在去年没有达成大型并购项目，但巴菲特的猎枪已经扣响扳机。今年年初，巴菲特联手3G资本以230亿美元收购食品业巨头亨氏集团。对此，巴菲特表示满意，表示公司拥有足够的现金，而且现金额还在快速增长。“亨氏只是猎象之旅的开始。”巴菲特说，“今年会继续猎象。”

　　尽管巴菲特并未暗示想要并购的企业类型，但他却表达了对投资报业的信心。巴菲特指出，在价格合理的情况下将收购更多报纸。数据显示，在过去15个月时间里，伯克希尔哈撒韦公司总共斥资3.44亿美元收购了28家报纸，多数为小型地方报纸。

　　当许多投资者都认为纸媒即将“死亡”之时，巴菲特这一举动无疑让许多人感到费解。巴菲特认为，尽管互联网对报纸冲击很大，但报纸继续在社区新闻中占据着统治地位，报纸给紧密的社区传递了可信赖的信息，加上明智的报网策略，报纸将会在长时间内保持竞争力。

　　称美国到处是机会

　　尽管不少经济学家担心，自动减支措施将给美国经济带来巨大冲击，但巴菲特在致股东公开信中仍看好美国经济前景，并认为美国到处都是机会。

　　此外，对于自己负责管理的股票，巴菲特表示将继续增持可口可乐、IBM、富国银行和美国运通的股份。巴菲特表示，伯克希尔更倾向于拥有一家优秀企业的更多股份，而不去拥有一家很一般公司的所有权，上述四家公司都拥有非凡的业务，由既有才干又尊重股东的经理人经营，伯克希尔将从这四家公司获得更多的利润。