央行：春节后短期流动性投放渐归常态

　　2月19日，央行发布公告称“随着央行逆回购不断到期，春节后央行通过公开市场操作投放的 短期流动性已基本收回。目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，2020年2月19日不开展 逆回购操作。”业内人士认为，在完成了特殊时期稳定市场信心的使命后，春节后公开市场 短期流动性投放渐归常态。

　　央行2月2日宣布，为维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕和货币市场平稳运行，2 月3日将开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金，确保流动性充足供应，银行体系整体 流动性比去年同期多9000亿元。

　　央行副行长潘功胜当时接受《金融时报》采访时也表示，2月3日金融市场开市后，央行将提 供充足的流动性，加大逆周期调节强度，保持金融市场流动性合理充裕，维护货币市场利率 平稳运行。“特别是考虑到疫情特殊时期和延期开市的双重影响，央行将通过公开市场操作 、常备借贷便利、再贷款、再贴现等多种货币政策工具向市场提供流动性。央行还会与金融 机构和金融市场保持密切沟通，充分了解市场流动性状况和流动性需求，研判流动性形势， 及时发布政策信息，强化预期引导。”潘功胜称。

　　随后，央行2月3日创纪录单日公开市场操作投放1.2万亿元，2月4日再次公开市场操作逆回购 投放资金5000亿元，两日累计投放流动性1.7万亿元，且公开市场7天和14天中标利率均较前 期下降10个基点。央行超预期投放流动性推动了货币市场和债券市场利率下行，提振了市场 信心。

　　统计显示，2月3日开市至今，央行已投放流动性达3万亿元左右，其中，逆回购投放达2.8万 亿元，逆回购自然到期回笼达2.5万亿元，也就是央行今日公告所说的“随着央行逆回购不断 到期，春节后央行通过公开市场操作投放的短期流动性已基本收回”。

　　2月17日央行开展了2000亿元中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元7天期逆回购操作。此次1 年期MLF中标利率为3.15%，比上一期3.25%的水平下调0.1%。结合市场资金面形势和央行高层 的表态，市场人士已普遍预计本次MLF操作利率会有调降。2月7日，央行副行长潘功胜在国新 办发布会上表示：“金融市场、货币市场利率变化会影响LPR预期，现在市场预期下次中期借 贷便利操作的中标利率和2月20日公布的LPR，也会有较大概率下行。”

　　光大证券首席固定收益分析师张旭分析指出，央行当前对资金利率的“照顾”并非主要源于 对宏观经济的担忧。疫情对经济的影响是暂时的，中国经济长期向好、高质量增长的基本面 没有变化。因此，在持续两周的流动性“照顾”之后，央行本周开始通过公开市场缩量的方 式引导资金利率的回归常态。

　　方正证券首席经济学家颜色也表示，货币政策思路正从短期维稳转为中长期恢复经济，这意 味着逆回购投放量可能会有所收缩，但中长期流动性会逐步增加。

　　对于央行货币政策下一步动向，潘功胜此前指出，一是要加大逆周期调节的强度，保持流动 性合理充裕，为实体经济提供良好的货币金融环境。二是要进一步深化利率市场化改革，完 善市场报价利率传导机制，提高货币政策的传导效率，降低社会融资成本。三是继续发挥结 构性货币政策工具的作用，像定向降准、再贷款、再贴现这样一些结构性货币政策工具的引 导作用，加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。

　　文/北京青年报记者程婕

　　责任编辑：周经韬(EN069)