格上每日收评—2020年09月02日

　　

　　每日市场数据一览

　　指数表现

　　上证指数微跌0.17%，报3404.8点，深证成指微涨0.27%，报13887.43点，创业板指收涨0.78%，报2771.85点，两市成交额为9690亿元。

　　

　　北上资金

　　今日，北向资金全天净流出66.14亿元，其中，沪股通净流出60.07亿元，深股通净流出6.07亿元，为连续3日净流出。

　　

　　行业表现

　　今日，约68%的行业实现上涨，其中，休闲服务大涨2.02%，商业贸易收涨1.37%，传媒收涨1.27%，有色金属、国防军工领跌，跌幅均超1%，采掘收跌0.83%

　　

　　个股表现

　　今日上涨个股数量为1910只，占A股比重约为48%，下跌个股数量为1880只。

　　

　　市场资金热炒创业板公司，东方网力、蓝盾股份、长方集团等19只涨停；

　　商业贸易走强，茂业商业、东方银星涨停；

　　西藏振兴指数走弱，高争民爆、西藏天路跌超6%；

　　有色金属受挫，盛大资源、跌超8%，寒锐钴业跌超7%；

　　国防军工高位回调，爱乐达跌超7%，北斗星通跌幅近6%。

　　格上机会指数一览

　　今日，格上机会指数为34.05，机会指数小幅跌破50荣枯线，这意味着收益风险比最高的阶段过去了，未来个股更需要业绩兑现的支撑，市场会更多呈现结构性机会，如果后期情绪推升过快，投资者需要注意潜在风险。

　　

　　温馨提示：格上机会指数是针对通过A股目前的估值情况以及相对于其他资产的相对收益进行编制的，格上机会指数高于50，则表明目前A股市场的机会远大于风险；格上机会指数介于1-50，表明市场仍有机会，但数值越小风险越大；格上机会指数小于0，则表明市场风险远远大于机会，必须马上清仓。

　　热点新闻点评

　　新闻一：近期，随着美元指数的持续走软，人民币兑美元汇率逐步攀升，仅近10个交易日升值幅度就近2%。近两日，在岸人民币兑美元汇率升破6.82，超过近一年高点。那么，投资者应该如何看待当前的人民币走势呢？

　　格上认为：5月底以来美元指数的大幅下行是人民币升值的一项重要原因，此外，人民币升值还有内部的三个支撑：

　　一是疫情后我国经济率先复苏，中国基本面相对美国占优；

　　二是我国货币政策边际收紧短端流动性，市场利率上行，中美利差走阔。

　　三是4月以来我国外汇储备连续四个月上行，国际收支与汇率相互加强。

　　但同时，人民币走势也存在以下两个风险：

　　首先，近期全球疫情反弹可能引起全球避险情绪的再度回升。

　　其次，9月美国大选两党候选人辩论开始，不排除辩论过程中再度引发中美关系紧张带来人民币汇率压力的可能。

　　综合来看，在我国经济回升幅度领先、中美利差处于高位以及经常账户顺差的背景下，人民币具备升值的基础，但由于疫情以及中美关系等扰动因素，预计人民币将继续震荡上行，斜率较前期有所放缓，新的震荡中枢将由7向上移动到6.8附近。

　　新闻二：近期市场呈现窄幅震荡为主的行情，整体来看行情始终未能选择出一个新的方向，从中不难看出多空双方对于现阶段的市场依然存在较大的分歧。核心逻辑在于指数迟迟不能创出近期新高，对场内的多头情绪及人气都会有所抑制。

　　对于接下来的市场走向，部分券商发表了他们的观点：

　　国盛证券表示，市场赚钱效应回落，市场情绪总体表现谨慎，创业板个股短线资金炒作热情下降。料市场在外围局势多变，主题炒作缺乏情况，仍可能延续前期震荡整理格局，若流动性逐渐宽松，国内经济在政策刺激下快速修复，市场仍可能再度上升台阶。短期需关注领涨板块持续性，外部局势是否缓解，以及市场量能的变化。

　　东吴证券指出，从指数估值历史分位数来看，已经非常逼近过往牛市的顶峰时期估值，目前性价比较低：目前创业板指（120.4）以及中小板指（57.23），估值历史分位数分别为89%和90%，接近历史高点。目前的位置相比7月13号的高点位置略有下滑，在8%的历史分位数左右。行业指数方面目前计算机、食品饮料和医药的市盈率分别为68.0、50.0和52.9，估值历史分位数皆在83%以上接近历史峰值水平。

　　中银证券表示，9月配置上关注业绩确定性带来的超额收益：关注新能源车、消费电子为代表的行业景气上行的部分成长行业机会；医药、食品饮料为代表的必需消费业绩稳定，外资增量下必需消费抱团仍将延续。主题上关注新能源汽车、国企改革、半导体的投资机会。

　　格上认为，在“盈利弱复苏+流动性适度宽松”的宏观环境没有发生实质性改变的情况下，股票仍然是性价比较高的选择，短期或呈现区间震荡或者震荡上行，未来更多是结构性机会，优质的核心资产以及盈利估值匹配度高的个股将成为资金追逐的重点。未来市场风格会再平衡，科技消费周期均具备一定的投资机会，风格很难极端切换。科技医疗消费盈利增速依旧具备支撑，但存在一定的结构性高估，个股分化将会加剧；周期里面景气度较好的建筑材料、建筑装饰、机械设备、电气设备、化工、汽车、有色等板块具备更大的投资机会。

　　市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

　　格上研究中心