轻松控&常规明星产品表现靓丽，毛利率提升明显

　　公司发布2023年三季度报告：

　　2023年前三季度公司实现收入5.63亿元，同比+23.80%；归母净利润1.22亿元，同比+40.34%。其中，2023Q3公司实现收入1.97亿元，同比+17.03%;归母净利润0.42亿元，同比+20.88%。业绩延续双位数增长态势。

　　“轻松控”系列延续高增，常规镜片明星产品表现突出

　　2023Q3公司镜片产品收入为1.61亿元，同比+26.7%（剔除出口业务），其中功能性镜片占比进一步提升，“轻松控”系列产品在暑期旺季业绩亮眼，环比继续大幅增长，二代产品（多点微透镜离焦镜片）占比进一步提升，2023年前三季度“轻松控”系列产品销售额为9,971万元，同比增长74%。常规镜片产品中，明星产品表现突出，PMC超亮系列产品第三季度收入较同期增长77.3%、1.71系列产品同比增长26.6%，三大明星产品的收入在常规镜片收入中占比已超过一半。

　　Q3盈利水平提升，销售费用率同比增加

　　2023年前三季度公司整体毛利率、净利率分别为57.91%、23.68%，同比分别+3.72pct、+2.63pct，其中2023Q3公司毛利率、净利率分别为60.20%、23.53%，同比分别+4.76pct、+1.02pct，盈利水平提升，主要得益于高毛利率镜片业务占比提升。

　　期间费用率方面，2023年前三季度公司期间费用率为31.39%，同比-0.10pct，其中销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为19.98%、9.91%、3.02%、-1.62%，分别同比+4.02pct、-2.53pct、-0.30pct、-1.28pct，整体费用率管控良好。分季度看，2023Q3公司期间费用率为34.98%，同比+6.27pct，其中销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为23.00%、10.51%、2.90%、-1.43%，分别同比+8.06pct、+0.61pct、-0.79pct、-1.60pct，销售费用率同比提升明显，主要系公司三季度加大了品牌传播力度。

　　投资建议：

　　公司深耕镜片行业多年，坚定推进“夺取中国镜片第一品牌”的战略，持续看好公司品牌力、产品力、渠道力的领先地位。预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.76/2.26/2.84亿元，同比分别+29.21%/+28.56%/+25.65%，对应PE分别为35/27/22倍，维持“买入”评级。