医药继续涨!当下“吃药”的逻辑是什么?
十月即将收官,近日多重利好提振下,A股终于迎来了“绝地反击”的时刻,时隔两个月,A股成交额于昨日(10月30日)重返万亿。
而纵览近日盘面,医药无疑是“最靓的仔”,继上周五重新站上3000点,医药股满屏涨停之后,这两天医药板块继续“乘胜追击”,A+H多个医药细分赛道大涨。
A股的“风”,终于吹到了医药?
实际上,沉寂已有多时的医药板块此番“卷土重来”,或许早在上周结束披露的公募三季报中便可窥得一斑:Wind数据显示,统计全市场公募基金三季度调仓换股的动向,医药板块成为公募基金加仓的主要方向,多只医药龙头个股被大幅增持,足见机构投资者当下对于医药板块的看好。
“嗅觉敏锐”的市场资金今年内在持续加仓医药类。截至10月24日,10月份以来市场医药类ETF的份额增加了33.33亿份。
(医药类ETF指:沪深两市ETF名称中包含“医药”“医疗”“”和“中医药”的所有ETF产品,份额变化按季度计算。)
利好频出,逻辑未变
近期医药市场出现了多方面的利好信号,其中也暗示了医药板块一直以来的投资逻辑。
1、司美格鲁肽拉动概念股上涨的同时,也带动了供应链行情修复;
2、国内的政策利好:医保支持力度的进一步提升,有望改善国内的研发环境,促进国产创新药出海,医药板块的成长性再次被凸显出来。
3、老龄化背景与医药消费升级创造了持续性的市场需求,为行业创造了相对长期的投资机会;
4、进口替代趋势的增强,让国产渗透率逐步提高,国产替代的投资价值也进一步显现;
5、市场年内的持续加仓,在资金面上为板块提供了支撑;
6、经过近2年的下行走势,医药板块的估值也已经处于相对底部。
截至10月24日,申万医药指数市盈率(TTM)为26.99%,位于近10年约5.66%分位。
较低的估值使得配置价值再次凸显,吸引了市场资金加速布局。
数据来源:Wind,截至2023.10.24
各类因素叠加之下,医药行业中长期逻辑主线渐趋明显,当下或是较好的投资机会。
后市“吃药”逻辑是什么?
不过,医药这一“刚需行业”弹性高、细分领域庞杂的特点也容易让投资者落入“具体该买什么”的投资难题。
关于这一点,刘潇认为,投资者可以把医药投资的重点聚焦在消费升级与科技成长两方面,在经济弱复苏的背景下,消费+科技的双重特点具备显著稀缺性,总体来看机会大于风险。
后续可以重点关注以下几个方面:
(1)医院诊疗端产品,双抗、细胞治疗等创新产品存在走向全球市场的可能性;
(2)高端医疗设备、医疗耗材,在门诊量恢复的背景下,行情有望迎来复苏;
(3)医药健康产业链上需求高增长、附加值较高、竞争格局较好、供应链国产替代加速的环节;
(4)创新药与配方颗粒等板块也有望加速增长。
赵伟指出,未来医药行业将逐步转向,医院端诊疗逐步恢复,站在明年的维度来看,有望获得比较强的业绩增长。
具体方向上,可以围绕着手术期内的一些药品或耗材展开。其中,最重要的是创新药方向。之前主要是PDone将肿瘤一线治疗从化疗转化为,未来将是寻找肿瘤二线治疗能替代化疗的手段,主要包括以ADC为代表的投资。相比于PDone主要跟随海外,国内在ADC研发上序列比较靠前,未来有望通过出口海外,拓展医保谈判外的销售空间。
郑磊认为,在未来可见范围内,创新药比例会不断往上走,创新药市场是未来最值得投资的市场。从市场空间来说,减肥、阿尔茨海默、肝病领域的空间感是最强的,爆发力可能会是未来最大的。
对于当下想要入场医药板块的投资者来说,可以直接选择投资指数基金,从长期角度来说,指数基金相对更加方便,不仅能够一键买入看好的投资方向,费率也相对更低。
已经在场的投资者在经历了前期震荡后,更要稳住心态,静待后期行情回归,否则在此时撤出,无异于“浮亏转实”,前功尽弃。
另外,基于市场的不确定性,投资者们可以选择分批建仓,以的方式摊薄投资成本,耐心等待机会。
(文章整合自华安基金、富国基金、汇添富基金)
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