教师节献礼:A股教育类上市公司盘点,23只标的上半年表现如何?
纸短情长,谨以此文,感谢师恩!
截至目前,A股教育类上市公司包括23家,另有一家老鹰股份尚在IPO过程中。主要分为六大细分领域:学前教育、K12 教育、素质教育、国际教育、职业教育、教育信息化。2020年上半年,23家教育上市公司合计实现营收131.02亿元,较去年同期减少24%;净利润亏损0.34亿元,较去年同期降低103%。
由于疫情的影响,虽然今年教育股整体业绩不太好,但多个细分领域却取得了逆势增长。
A股教育类企业细分
23家标的都在做什么?
教育行业是年产业规模高达万亿的巨型行业,拥有复杂的细分行业,并且彼此交叉,具有非常庞大的市场规模和各种各样的应用场景。
按照参培学生年龄段分类,教育行业分成学前教育、K12 教育、素质教育、国际教育、职业教育、教育信息化6大细分赛道。学前教育赛道主要由商业性早教、托育(聚焦?0-3?岁)和幼儿园(4-6?岁为主)构成,但由于近年,教育部印发关于《中华人民共和国学前教育法草案(征求意见稿)》公开征求意见的公告,明确幼儿园不得直接或者间接作为企业资产上市,涉及学前教育的几家企业都面临这资产剥离和转型问题。
此外,K12教育目标群体为小学-初中-高中阶段学生,其中各公立、私立学校承担主要基础教育任务,同时还包括各类 K12 培训机构(学科类、素质教育等);高等教育即涵盖本科-硕士-成人继续教育,以各专业体系为主的高校教育为主,校外考研(专、学硕,MBA/EMBA)、语言培训(四六级、留学英语辅导)、证书培训(会计、?工程师等)、成人教育(专升本等)也为重要构成;职业教育分为学历职业教育(大中专、技校、职高)与非学历职业教育培训,其中非学历职业教育按内容?可细分为公务员考试、事业单位招录、教师招录、IT 专业培训等。教育信息化则主要是指为前述公私立院校、课外培训机构输出教育信息化服务公司。
梳理A股教育类企业,包括:
2020中报业绩回顾
细分行业分化明显
受疫情影响, 2020年教育整体板块的业绩表现并不是很好,但由于线上教育需求的猛增,部分细分赛道的业绩波动相对较小。2020年上半年,23家教育上市公司合计实现营收131.02亿元,较去年同期减少24%;净利润方面,净利润亏损0.34亿元,较去年同期降低103%。
细分行业来看,由于民办高教板块属于学历教育,其需求刚性强,且采用全年统一招生+学费预收模式,受疫情影响较小;职业教育板块受疫情影响,招生和收入确认节奏收到扰动,上半年收入及业绩出现下滑,目前运营情况正在快速恢复中;K12 线下课培方面,虽然各龙头机构均在疫情期间转线上消课,但 2020H1 收入和业绩受疫情影响仍较为严重;K12 在线课外培训机构抓住行业发展机遇,通过加大投放获客,学生人次和收入规模高速增长,但利润端承压。
刚需+线上教育双线并行
教育股展现韧劲
从年内股价表现来看,23家教育类行业主要标的平均累计涨幅优于大盘涨跌。虽然疫情影响了营收,但刚需+线上教育双线并行反而使教育股展现出韧劲。
个股情况看,今年涨幅最高的企业为秀强股份,该股至今已经涨超1.5倍。但是目前,教育业务在秀强股份中的业务占比并不高,根据公司2019年年报,教育板块业务仅占其主要营收的9%左右。
除秀强股份外,紫光学大今年的涨幅也接近翻倍。据2019年年报,目前,公司主要通过线下(实体)培训中心为客户提供专业化的个性化培训业务,同时也积极探索多元发展,布局在线教育业务、素质教育服务、全日制中小学的教育服务、留学和游学项目等业务。2019年公司实现营业收入29.92亿元,较上年同期增长3.43%;归属于上市公司股东的净利润1,386.50万元,较上年同期增长7.06%。截至2019年12月31日,公司资产总额为35.96亿元,同比下降1.52%;归属于上市公司股东的净资产为9,917.25万元,同比增长18.16%。
去年,在全年整体偏冷的招录形势下,中公教育依然逆势实现了快速增长。2019年,公司实现营业总收入9,176,129,995.89元,比上年同期增长47.12%;实现归属于上市公司股东的净利润1,804,548,688.01元,比上年同期增长56.52%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为1,700,369,663.16元,较上年同期增长52.79%。
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