这届家长有钱？学而思圈地在线教育，季度收入增33%，净利骤降

图@视觉中国

10月24日，好未来（“学而思”母公司）公布了截至2019年8月31日的2020财年第二季度未经审计财务报告。

受营销费用飙升和长期投资减值损失影响，好未来再次迎来大额亏损，但其在线教育的迅猛发展，也给市场带来新的想象空间。

当日，好未来股价上涨13.05%，创2019年以来的新高，公司市值达到252.8亿美元。

财报显示，好未来2020财年第二季度净收入从上年同期的6.998亿美元增长到9.366亿美元，增幅为33.8%；归属于好未来的净亏损为1440万美元，去年同期归属于好未来的净利润为7700万美元，净利润降幅达118.7%。

这是自上季度好未来首次出现季度亏损后，再一次季度亏损。受此影响，好未来2020财年上半年净亏损达到2170万美元，去年同期归属于好未来的净利润为1.438亿美元，净利润降幅达115.1%。尽管营收同比增长31.1%至16.394亿美元，增收不增利却不容忽视。

在财报中，好未来表示本季度及上半年销售和营销费用增加，主要是由于更多的营销推广活动扩大了公司客户群和品牌提升，以及与去年同期相比，向销售和营销人员提供补偿以支持更多的计划和服务。

市界梳理发现，今年暑期各家在线教育机构在获客上竞争得如火如荼，猿辅导、作业帮一课、腾讯企鹅辅导等公司密集发力线上获客，好未来也不例外。从6月开始，好未来的巨幅宣传海报开始密集出现在公交、地铁，以及朋友圈等线上渠道。有数据显示，暑期各家营销费用达到了1000万/天。

财报显示，好未来2020财年前6个月的销售和营销费用同比增长70.0%至4.187亿美元。

此外，长期投资减值损失从上季度延续到了本季度。数据显示，长期投资的减值损失在2020财年第二季度为5420万美元，上半财年共计1.048亿美元。好未来表示，“这主要是由于多个被投资方的长期投资价值暂时下降”。

一直以来，好未来在投资布局上不遗余力。从2012年至今，仅公开可考资料显示，好未来已经参与了将近120起投资事件，从K12到早幼教、从素质教育到知识付费，足迹遍布所有教育赛道。

事实证明，好未来是时候停下来好好审视下自己“买买买”的行为了。

财报预计2020财年的第三季度营收将在8.262亿美元-8.438亿美元之间，较去年同期增长41％至44％。但如今摆在好未来面前的是如何破解高成本营销获客与长期投资减值损失的魔咒，不然增收不增利的局面想必还会延续。

不久前的10月22日，新东方2020财年第一季度业绩公布。报告期内，归属于新东方的净利润约为2.09亿美元，同比增长69.6%，收入超预期。