央行今低调降息 如何看待连阳后的惊魂一跳-更新中

　　时间：2019年12月18日 10:30:23 中财网

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　　导读：

　　A股三大股指震荡整理 北向资金连续25天净流入

　　巨丰投顾：如何看待连阳后的惊魂一跳

　　太意外！央行突然又"降息"，投放2000亿，更是多年来首次下调

　　机构策略：跨年行情确立，逢低进场是主基调

　　张忆东：明年股市是改革结构牛 而不是杠杆牛、水牛

　　中泰证券李迅雷:2020年赢在政策 降息周期才刚刚开始

　　14天期逆回购利率4年来首次下降 释放什么信号？银行股机会来了

　　两融余额冲击万亿大关 杠杆客全力加仓两板块 后市上涨空间多大

　　结束20日"空窗"，央行开展2000亿逆回购操作，利率也下调了

　　低调降息！央行下调14天期逆回购利率5个基点时隔20天重启逆回购

　　市场升温举牌热 同日三家A股公司被举牌

　　沪指年内第六次站上3000点 A股呈现七大变化

　　四季度外资增持A股7只保险股“爆买”平安38亿元远超贵州茅台

　　海通证券：此轮上涨的成色主要通过回调的节奏而定

　　A股三大股指震荡整理 北向资金连续25天净流入

　　1、船舶制造涨幅：2.33%上涨：5家下跌：5家领涨股：宝鼎科技涨幅：10.00%2、贵金属涨幅：1.68%上涨：11家下跌：2家领涨股：ST金贵涨幅：4.92%

　　A股三大股指今日震荡整理，收盘集体小幅回调，两市合计成交6700亿元左右，行业板块涨少跌多，科创板股票今日全线上扬。

　　北向资金今日净流入约60亿元，已经连续25个交易日净流入。

　　对于后市大盘走向，招商证券策略团队认为，A股存在某种“七年周期”效应，即每七年迎来一次两年半左右的上行周期，2019年恰是本轮上行周期的起点，2020年上半年市场更多以结构性行情为主，下半年伴随着通胀回落以及货币政策空间打开，市场在更加宽松的环境下有望继续上涨。从历史情况看，一旦涨幅超过20%，会触发更多资金加速入市，推动市场进一步上行。

　　招商证券认为，2020年股市流动性有望进一步改善。监管部门鼓励发展权益类公募基金，并引导保险、社保基金、养老金等中长期资金入市，增量资金仍有入市潜力；在股市投资价值凸显的阶段，居民资金可能加快入市，且随着市场回暖，股权融资有望继续回升。招商证券预测，2020年A股资金净流入规模较2019年略有提高，或达到5000亿元。

　　在中金公司策略团队看来，诸多迹象表明，中国消费升级与产业升级的趋势未变，以大消费与服务为代表的“新经济”跑赢与投资相关的“老经济”的框架并未动摇，在2020年仍可能继续深化，叠加5G应用及科技周期的深化，“新经济”仍可能是结构性机会的重点。展望2020年全年，市场整体流动性可能先紧后松，国际资金、社保等资金、地产资金可能是A股流动性改善的积极因素。

　　联讯证券团队对明年A股走势更为乐观，A股市场在2019年岁末年初有望迎来政策密集期，行情或被点燃，2020年上证综指有望挑战3700点区域，其上半年行情或更为确定。从业绩看，2019年三四季度大概率将是上市公司盈利的底部。2019年上市公司三季报显示，非银金融、农林牧渔、国防军工、计算机、食品饮料等板块业绩增速靠前。

　　在流动性方面，联讯证券指出，未来外资长期流入速度还会加快，且A股估值在全球主要股指中处于较低位，外资流入的长趋势不会改变。据测算，未来5-8年保守估计外资净流入额将超4万亿元，约占A股流通市值的10%。

　　中金公司建议未来3-6个月可关注三大主线：一是食品饮料、医药以及部分服务行业，以及受益于偏高食品价格的农业及相关领域；二是受益于5G及应用周期深化、中国科技企业产业链重构等两条主线的科技相关行业；三是在消费板块中相对落后、估值低、预期低、仓位低但未来有可能积极变化的行业，如家电、汽车等。主题方面，建议关注六大主题组合：产业升级与新“中国制造”、消费升级、高物价主题、二线龙头组合、5G及应用以及国企改革。

　　招商证券认为，2020年最强主线依然来自于5G带来的新科技周期，行业配置层面建议聚焦科技、券商、低估值地产建筑。具体而言，2020年国内利率有望进步一下行，流动性驱动的券商、稳增长的地产建筑、逆周期的医药将有不错的表现；从科技周期和政策周期的角度看，明年的市场风格可能将回归均衡或偏小盘风格，叠加新技术进步周期，并购有望重新活跃，TMT板块则将表现较好。

　　联讯证券建议，2020年配置上可侧重“稳增长链条+通胀链条+养老端”。具体而言，“稳增长链条”可关注高端厨电、汽车、家电、建筑材料等领域；“通胀链条”可关注猪和禽类相关产业；“养老端”主要关注投资标的长期价值，医药创新、医疗服务等领域长期看好，保险仍具有长期的成长性。

　　国泰君安证券认为，从风格来看，2020年投资策略的基本结论是成长为主，消费和金融为辅：从成长角度来看，计算机优于通信，通信优于电子；从消费的角度来看，汽车，食品饮料、医药比较好。此外，2019年年底到2020年年初，周期类的股票应该会有机会，而这主要看国家的财政政策和基建方面的发力。

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