6年了，中国大妈终于解套了

　　

　　这几天，大江南北最热门的话题可能要数A股了。

　　2月25日，A股市场高开高走，上证综指最终大涨157点，涨逾5%，突破2900点整数关口，刷新7个月新高，日内连续收复两道整数关口，站上年线。而深证成指创业板指，则分别上涨5.59%和5.50%。

　　两市的成交量，时隔3年再破1万亿元，比上一个交易日增加超过4184亿元，激增67%，接近七成！

　　而被认为是步入牛市的重大信号的券商股表现更为突出。当日，42只券商股集体封涨停。而大金融板的银行、保险亦轮番爆发。A股，彻底被点燃！

　　对此，有评论分析称，目前A股处在第五轮牛熊周期末期，估值处于历史底部，吸引力大。

　　三根大阳线，千军万马来相见。眼看着股市的财富效应涌动，就连大妈们也都不甘寂寞，纷纷杀向证券公司。

　　

　　自从2015年股灾以来，漫长的熊市似乎终于走到了尽头。不过抄底，到底是个技术活。不知道是不是同一批大妈，在2013年抄底黄金，一直到最近，才终于走出来了。

　　（一）解套的大妈们

　　抄底黄金的中国大妈终于看到了解套的曙光，在6年后的今天。

　　2013年4月，华尔街在金融市场集中做空黄金。金价在4月12-16日下跌225美元，创下当时逾30年来最大两天跌幅。截至2013年5月末，金价下探至1386.4美元/盎司。

　　要知道，在这之前，黄金走完了一轮完整的上涨周期。从2002年到2011年的近十年时间里，黄金的价格从不足300美元/盎司涨到了最高1920美元/盎司，上涨幅度超600%。

　　

　　就在金价节节败退之际，中国大妈悍然出手抄底，大举囤货。甭管什么金饰、金器、纸黄金，来者不拒，照单全收。

　　2013年的五一小长假，北上广深及沿海诸省份上演了“满城尽带黄金甲”大片，以大妈大婶们为主流的中国主妇狂买黄金，导致许多城市的商场黄金专柜被“一扫而空”，不乏单日单店黄金销量创数千万元记录。不仅如此，还有人到港台狂购黄金珠宝，香港据传“库存见底”。

　　

　　或许是托大妈们的福，金价出现了阶段性反弹。

　　

　　当时有好事者援引《货币战争》作者宋鸿兵“鲸吞实物黄金300吨，约占全球黄金年产量的10%”的说法，宣称“中国大妈完胜华尔街”“让空头绝望”。

　　好景不长。事实证明，大妈们的“刀枪棍棒”最终还是输给了华尔街的“飞机大炮”。随后的金价走势并没有如期反弹，反而是一路下跌。到了2015年底，国际金价下探到1060.24美元/盎司，而大妈们的成本大约在1350-1450美元/盎司之间。

　　高处不胜寒。大妈们这一套，就是6年。

　　2018年10月起，黄金价格启动新一轮向上行情，让人看到解套的希望。各国央行也开启“买买买”模式，购金量创出布雷顿森林体系结束后的新纪录，巨幅增长了74%。

　　2019年1月金市转暖再度站上1300美元/盎司关口，截至2月20日，金价上涨至1342.62美元/盎司。

　　

　　不过，如果算上金饰的加工费以及变现的手续费，大妈们离解套可能还需要一段时间。有人估计，金价站上1500美元/盎司，大妈们才不会亏损。

　　话说回来，即使大妈们最终能够解套，购买黄金最重要的功能——避险增值，也沦为空谈。再加上6年来通货膨胀所带来额损失，大妈们抄底黄金可谓损失惨重。

　　抄底，最怕的就是这种抄在半山腰上的情形。

　　（二）楼市：真底假底？

　　说完黄金说楼市。最近的深圳楼市，似乎也有一种从底部复苏的迹象。

　　2月22日上午，华润深圳湾瑞府146套大平层公 寓低调入市，均价约15.8万/㎡，单价区间9.9-20.2万/㎡，总价区间2448-11211万/套。据说卖出了69套，整体去化约5成。

　　尤其是总价8000万起步的400平户型秒光，让人为深圳的购买力所咋舌、震撼。

　　豪宅流动性差，需求也比较刚性，还说明不了问题。相对弹性更大的深圳刚需盘似乎也在蠢蠢欲动。

　　春节过后，特别是大湾区规划纲要公布以后，深圳的看房量逐步走高。我了解到链家的数据说，最近一周（2.18-2.24）网上看房量从单日1000次，涨至破10000次，周六日两天合计突破2.1万次，换算来看整体深圳市场周末看量在7-8万次。

　　中原的监测也印证了这一观点。报告说，2.18-2.24这一周新房住宅共成交616套，环比上涨75.0%；面积共计6.17万平，环比上涨73.3%——升温非常快。

　　二手房同样表现不俗。2.18-2.24这一周全市二手成交791套，环比上升111.5%；成交面积6.55万平，环比上升108.8%。就连商业和办公物业，成交套数和成交面积都接近翻番。

　　这么看来，受春节因素和观望情绪影响的市场，正以可见的速度回暖。

　　但是真的可以抄底了么？楼市会急速反弹，再现楼股齐飞的壮观景象么？

　　如果不是刚需，可以来看看这么几个事实。

　　一个是，银保监会副主席王兆星在25号布置了下一阶段工作，其中第4条是这样说的：紧盯房地产金融风险，要对房地产开发贷款、个人按揭贷款继续实行审慎的贷款标准。

　　也就是说，无论是供给端还是需求端，在金融上放开是小概率事件。卡住金融，源头没水，市场想要疯跑那是很难的。

　　2月25日至26日在北京召开的2019年人民银行金融市场工作会议也指出 , 加强房地产金融审慎管理 , 落实房地产市场平稳健康发展长效机制。

　　划重点——审慎。央行用的这个词基本上可以为今年的楼市奠定基调——稳字当头。

　　还有一个是，龙头开发商万科最近发了一份内部邮件，表示房地产行业从来不能脱离经济大势，但目前经济L型走势尚未探底，经济下行压力并末消除。万科要求内部摒弃牛市思维和投机、侥幸心理，“收敛聚焦、巩固提升基本盘。”

　　万科判断说，L型的竖线还没有到底，一般预计到2020年左右才有可能见底。

　　结合来看的话，前期楼市调整充分的城市可能会迎来小阳春，但对于大的反弹最好不要抱太大希望。

　　（三）抄底有风险，入市需谨慎 ！

　　投 资，选择的资产很重要，时机也很重要。

　　放个马后炮，2013年抄底黄金的大妈，如果投入楼市，无疑更明智。拿深圳来看，2013年房价均价不超过2.5万元/平。经过了2015-2016年的这一波暴涨，到2017年每平单价突破5万元，翻了一倍不止。

　　

　　当然，即使是买楼，也不是什么时候都能赚钱。

　　有媒体报道说，燕郊楼市火热的时候，一个孙大妈以每平米3.5万，买入了燕郊的一套房子，大小约90平米。随着燕郊房价腰斩，房价一度跌到1.5万/平多，甩手卖也卖不出去，光是房贷，每月却要背负一万多房贷——算是砸手里了。

　　在南方的杭州，同样的故事也在发生——以组团的形式。2017年10月，杭州一群广场舞阿姨，听说离杭州不远的德清，十几二十万元就能买到一套住宅，还带装修，于是浩浩荡荡地杀到德清交了定金准备入手老破小。结果楼市风向一转，二手房行情降温，不少人只能选择交违约金毁约。

　　2018年下半年以来，北京、上海、深圳等地的楼市纷纷步入调整。可以说，楼市普涨的日子没有了，以后都难有了。

　　我们先来说说人口。2月26日，也就是昨天，教育部发布了一个数据，说2018年全国幼儿园入园人数锐减，全国共有入园儿童1863.91万人，同比减少74.04万人，下降3.82%。

　　在2017年，“单独二胎”到了入园年龄，入园人数增长。但仅过了一年，效果就大打折扣。随着我国经济发展，年轻父母生育意愿走低是不争的事实。

　　

　　一般认为，出生人口数量和大约20年后的住宅开工投 资呈较强烈的正相关关系。如果没有足够的人口，那么未来的住房需求注定是得不到太强的支撑的。

　　再者，经过几十年的住房改革，目前中国的房子由绝对短缺步入相对短缺的状态。

　　根据第六次人口普查数据测算，我国住房存量已经达到户均1套。

　　万科董事长郁亮认为，一个家庭有1.1套房子之后，套户比的增长就变得很慢了。而中国刚刚超过1，距离1.1的充裕水平只有一点点差距。

　　而这种相对短缺，也决定了以后各大城市的分化将会非常剧烈。对资本、人才、产业具备虹吸能力的城市，特别是一线城市，房价还会有向上的动力；或者是都市圈，比如粤港澳大湾区、长三角一体化、京津冀一体化以及中心城市都市圈等，属于第二阶段城市化的主要机会。

　　但是像某些完全靠着棚改货币化催生出行情的三四线楼市，就会非常悲剧。不考虑货币超发带来的通胀因素，掉头往下回不来的可能性非常大。

　　

　　2013年全国人口净流入净流出地图（图片来自网络）

　　也就是说，如果是在去年高位去三四线城市抢的房，那很有可能一辈子都解套不了——房子过剩，去哪里找接盘侠呢？

　　最后，如果你还对短期内的楼市抱有幻想，那么送你一句话好了：政策不放开，一切都是扯淡。