多鲸资本葛文伟：在线教育投放战现在还看不到终局

在刚刚过去的ECS 2020 中国教育资本年会上，主办方多鲸资本合伙人葛文伟发表了题为《教育行业这一年》的主题演讲。他指出，2020 年是最疯狂的一年，在线教育投放战从年初到年尾，完全看不到终局。大家害怕喊停，谁先喊停谁就出局。

还会有更巨额融资在路上

葛文伟在演讲中讲到，今年在线教育头部机构差不多拿走了 83% 的资金，比如猿辅导今年 G1 和 G2 轮共计融了 22 亿美金，作业帮今年 E 轮及以后融了 14 亿美金。在过去一年，整个资本市场最大特点就是向行业头部集中。 在全球量化宽松和疫情下 M2 飙升带来的全球资产荒背景下，融资只有更高没有最高。二级市场传导到一级市场，大家都在赚“虚高”的价格而已。正是因为这样，使得教育同质化很严重。

今年除了大额融资，接下来就是获客大战。暑期100 亿营销战还没有结束，寒假 100 亿营销战又来了。尤其在经济不景气的情况下，电梯广告、地铁广告、抖音和今日头条广告都是教育机构。结果是什么？持续亏损。跟谁学连续盈利 9 个季度后，在本季度也产生了将近 20 亿人民币亏损。从上市以来一直处于盈利状态的好未来也在本季度出现史无前例的亏损。

今天所谓的 K12 在线教育头部四大玩家，每家都有 100 多万、接近 200 万用户。这 4 家加起来可能有 1000 多万用户。拿今天 2.18 亿 K12 学生来讲，去掉农村学生，CR4 集中度首次超过 10%。从多鲸的视角来解读， 2020 年是最疯狂的一年，投放战从年初到年尾，完全看不到终局。大家害怕喊停，谁先喊停谁就出局。

葛文伟推测，还会有更巨额的融资，更多的子弹在路上。笑到最后是流量大厂或者是教育广告公司。2020 年教育广告收入将达到史无前例的占比。

流量本身是个伪命题

葛文伟介绍了一组数字，传统的线下机构差不多 70 万家存量，但今年最新统计数据，在线教育公司有 28 万家。每年倒闭的传统教育机构有 2 万多家，但同时每季度新增的在线教育公司和教育科技公司也有2万家。背后一增一减代表什么？教育市场的常态是老树开新枝、新枝成丛林。教育行业不是一门“赢者通吃”的生意，是不断裂变出新供给者、不断有新生力量挤入拿走份额的市场。

目前教育市场已经进入非常严重的同质化竞争，最大的焦虑来自于“流量增长”曲线变缓。一切为了流量，同质化竞争带来“内卷”。

我们经常说“焦虑的本质是资源与预期的不匹配”，教育市场一定会演变成大家都长得差不多。并购基本逻辑就是扩科。让流量再飞一会。未来会有更多机构基于这一逻辑发生并购，并购现象将在未来愈演愈烈。

葛文伟还表示，在线教育的现状是大厂入局，从流量到新基建，站队开始。

教育到底是不是一本“流量”的生意？这个问题困惑很多创业者和投资者。多鲸的观点，教育本身还是一个“供-需-链”中更偏供给侧的市场，就像美国的百年老校一样，所以教育还是为特定人群（目标用户）创造价值的过程。

只要教育为特定人群创造价值这个过程没有发生变化，那么流量本身就变成一个伪命题。多鲸的观点，教育未来没有线上和线下之分，都是混合式的。学习者是混合式的，教学者是混合式的，教学方法是混合式的，没有一个机构会说我是纯线上的或者纯线下的。

教育是价值的创造而不是传递

葛文伟在演讲的最后反问道，今年双 11 ，很多从来没有不知道的品牌干掉了百年品牌，拿下所在品类的 Top 1？在教育行业里面会不会发生这样的现象？

他抛出3个观点与嘉宾分享。第一，未来无限可期。技术影响教育才刚刚开始。过去八年，技术对教育的影响只是解决了场景迁移。而真正的教育硬件、教育内容、教育交付、教育应用这些场景根本没有发生变化。第二，教育是价值的创造，而不是价值的传递。再重复一遍，只要为 100 万人创造了价值，就值得创业和投资的。因为你为 100 万人服务，就有可能获得 10 亿量级的收入。第三，教育是一个永远没有被满足的市场。大家永远不会满足身边最好的教育，永远在试图寻找更好的替代者。教育行业永远在师资、内容和交付场景新供给侧可以切入。教育是生生不息的市场，这是把 ECS 中国教育资本年会办下去的基础。

内容来自北京头条客户端