在校教育概念股“乱花渐入”,全通教育称未包含在线课程服务

栏目:继续教育  时间:2020-02-08
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  原标题:在校教育概念股“乱花渐入”,全通教育称未包含在线课程服务 来源:财联社

  新冠肺炎疫情爆发以来,多地学校延迟开学,在线教学成为教育主管部门和学校力推的替代方式。2月3日A股开市以来,在线教育概念股表现强势,多只个股连续涨停。全通教育(300359.SZ)期间涨幅超过46%,2月7日晚间,公司发布公告称并未提供在线课程辅导培训服务。值得注意的是,全通教育预计2019年亏损超过7.3亿元,这将是2018年以来,公司连续第二个年度未实现盈利。

  在线教育概念受热捧,全通教育亦是受益股之一。2月5至7日的连续3个交易日,公司股票涨幅偏离值累计超过20%,已属于交易异常波动的情形。

  2月7日晚间,全通教育发布公告称,公司主要业务包括K12校园信息化及信息服务、教师继续教育服务等。但K12校园信息化及信息服务主要提供校园信息化的工具产品及服务,并未涉及直接面向学生提供在线课程辅导培训的服务。此外,公司的业务中还包括通过线上或面授等方式为K12教师提供后期继续教育服务,但2019年线上培训方式收入规模及占教师继续教育收入比重有所下滑。

  根据近三年的财务报告,全通教育主营业务中占比最大的是家校互动信息服务(近三年比重超过60%),该项业务主要包含业务推广运营和系统开发运维。占比第二大的业务为继续教育业务,到2018年,占主营业务比重约为38%。

  根据2019年半年报披露的数据,去年前6个月,公司家校互动信息服务业务的营业收入同比下滑17.95%,而继续教育业务营收几乎与上年同期持平。

  事实上,全通教育早期业务颇为依赖在线教育相关的信息化产品和服务,2015年,公司完成对继教网技术100%股权的收购,从而将业务延伸至K12教师的继续教育培训市场,该项业务的比重也是从2015年开始逐步提高。继续教育业务同样也是公司利润空间最大的业务。2018年,该项业务的毛利率高达37.46%,但近年来却显现出逐步下滑的趋势。2017年,其毛利率较上年下滑了2.29%,2018年,则进一步下滑了17.17%。

  有业内人士指出,全通教育与普遍意义上的在校教育概念有所不同,公司业务主要集中在课程和软件开发,以及相关的信息服务,并不在在线教育的一线行列。但随着国家和家长对在线教育的接受度和认可度逐步提高,公司业务潜在的市场需求将会得到进一步释放。

  但在此之前,全通教育需要解决的问题并不少。通过持续的收购,公司不断拓展业务外延,也因此形成巨大商誉。但收购而来的资产收益并未达到预期,2019年,公司预计要计提商誉减值6.45亿元,并将因此亏损超过7.3亿元,这将是2018年以来,公司连续第二年未能实现盈利。

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